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      SA FUNDS INVESTMENT TRUST
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      0001075065
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      10 Almaden Blvd
      15th Floor
      San Jose
      
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      SA International Small Company Fund
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      2022-06-30
      2022-03-31
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        Dfa Invt Dimensions Group Inc
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        Dfa Invt Dimensions Group Inc INTL SMALL CO PORTFOLIO
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      2022-05-26
      SA FUNDS INVESTMENT TRUST
      Marcy Tsagarakis
      Marcy Tsagarakis
      SA Funds - Investment Trust, Secretary
    
  
  XXXX




HTML

 

SA U.S. Fixed Income Fund

PORTFOLIO OF INVESTMENTS — AS OF MARCH 31, 2022 (Unaudited)

 

     FACE
AMOUNT
     VALUE†  

YANKEE CORPORATE BONDS AND NOTES — 12.0%

 

Communication — 0.7%

 

NTT Finance Corp., 0.583%, 3/01/24 ±

   $ 3,500,000      $ 3,359,703  
     

 

 

 

Financial — 8.3%

 

AerCap Ireland Capital DAC/AerCap Global Aviation Trust, 2.875%, 8/14/24

     3,000,000        2,921,931  

Aircastle Ltd., 4.125%, 5/01/24

     1,990,000        1,989,639  

Canadian Imperial Bank of Commerce, 3.100%, 4/02/24

     4,500,000        4,524,477  

Cooperatieve Rabobank UA, 2.625%, 7/22/24 ±

     2,000,000        1,986,630  

Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc., 3.407%, 3/07/24

     3,946,000        3,991,624  

NatWest Markets PLC, 0.800%, 8/12/24 ±

     4,250,000        4,007,737  

Skandinaviska Enskilda Banken AB, 0.650%, 9/09/24 ±

     1,000,000        945,805  

Societe Generale SA, 2.625%, 10/16/24 ±

     750,000        730,622  

Sumitomo Mitsui Banking Corp., 3.400%, 7/11/24

     1,000,000        1,011,333  

Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc., 2.696%, 7/16/24

     1,966,000        1,950,077  

Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd., 0.850%, 3/25/24 ±

     5,000,000        4,797,984  

Westpac Banking Corp., 1.019%, 11/18/24

     11,800,000        11,317,890  
     

 

 

 
        40,175,749  
     

 

 

 

Government — 3.0%

 

European Investment Bank, 0.375%, 7/24/24

     10,000,000        9,551,642  

Nordic Investment Bank, 0.375%, 9/20/24

     2,250,000        2,139,335  

Svensk Exportkredit AB, 0.625%, 10/07/24

     3,000,000        2,863,025  
     

 

 

 
        14,554,002  
     

 

 

 

TOTAL YANKEE CORPORATE BONDS AND NOTES

(Identified Cost $60,681,221)

 

 

     58,089,454  

CORPORATE BONDS AND NOTES — 18.3%

 

Basic Material — 0.4%

 

Georgia-Pacific LLC, 3.600%, 3/01/25 ±

     2,000,000        2,021,859  
     

 

 

 

Communication — 0.2%

 

Omnicom Group, Inc./Omnicom Capital, Inc., 3.650%, 11/01/24

     1,004,000        1,017,048  
     

 

 

 

Consumer, Cyclical — 1.8%

 

Daimler Finance North America LLC, 2.700%, 6/14/24 ±

     2,000,000        1,987,591  

Marriott International, Inc., 3.600%, 4/15/24

     2,750,000        2,782,091  

Volkswagen Group of America Finance LLC, 2.850%, 9/26/24 ±

     2,000,000        1,981,834  

Walgreens Boots Alliance, Inc., 3.800%, 11/18/24

     2,001,000        2,029,352  
     

 

 

 
        8,780,868  
     

 

 

 

Consumer, Non-cyclical — 2.6%

 

Anthem, Inc., 2.375%, 1/15/25

     500,000        493,871  

Bayer US Finance LLC, 3.375%, 10/08/24 ±

     3,000,000        3,000,418  
     FACE
AMOUNT
     VALUE†  

Cardinal Health, Inc., 3.079%, 6/15/24

   $ 3,165,000      $ 3,171,049  

Cigna Corp., 3.500%, 6/15/24

     3,000,000        3,038,282  

Gilead Sciences, Inc., 3.700%, 4/01/24

     1,001,000        1,019,096  

Laboratory Corp. of America Holdings, 3.600%, 2/01/25

     2,000,000        2,023,716  
     

 

 

 
        12,746,432  
     

 

 

 

Energy — 0.9%

 

Marathon Petroleum Corp., 3.625%, 9/15/24

     3,000,000        3,026,759  

Schlumberger Holdings Corp., 3.750%, 5/01/24 ±

     1,000,000        1,020,471  
     

 

 

 
        4,047,230  
     

 

 

 

Financial — 10.9%

 

Ally Financial, Inc., 3.875%, 5/21/24

     2,483,000        2,515,243  

Ares Capital Corp., 4.200%, 6/10/24

     2,500,000        2,521,884  

Bank of Montreal, 0.625%, 7/09/24

     2,000,000        1,903,761  

Charles Schwab Corp. (The), 3.000%, 3/10/25

     3,000,000        3,007,200  

Citigroup, Inc., 3.750%, 6/16/24

     3,000,000        3,056,312  

Cooperatieve Rabobank UA, 1.375%, 1/10/25

     7,762,000        7,439,073  

Goldman Sachs Group, Inc. (The), 3.500%, 1/23/25

     668,000        674,653  

Goldman Sachs Group, Inc. (The), 3.850%, 7/08/24

     2,000,000        2,039,048  

Morgan Stanley, 3.875%, 4/29/24

     4,800,000        4,901,616  

National Australia Bank Ltd., 1.388%, 1/12/25 ±

     11,000,000        10,550,918  

Nuveen Finance LLC, 4.125%, 11/01/24 ±

     4,000,000        4,081,481  

Truist Financial Corp., 2.850%, 10/26/24

     3,500,000        3,502,809  

Vornado Realty LP, 3.500%, 1/15/25

     1,760,000        1,755,448  

Wells Fargo & Co., 3.300%, 9/09/24

     4,500,000        4,549,631  
     

 

 

 
        52,499,077  
     

 

 

 

Industrial — 0.9%

 

Penske Truck Leasing Co. LP/PTL Finance Corp., 3.450%, 7/01/24 ±

     1,750,000        1,756,353  

Raytheon Technologies Corp., 3.200%, 3/15/24

     2,695,000        2,727,758  
     

 

 

 
        4,484,111  
     

 

 

 

Utility — 0.6%

 

Edison International, 3.550%, 11/15/24

     3,000,000        3,014,749  
     

 

 

 

TOTAL CORPORATE BONDS AND NOTES (Identified Cost $91,395,944)

 

     88,611,374  
     

 

 

 

U.S. GOVERNMENT & AGENCY OBLIGATIONS — 69.1%

 

U.S. Treasury Securities — 69.1%

 

U.S. Treasury Note, 0.375%, 8/15/24

     43,700,000        41,656,684  

U.S. Treasury Note, 0.375%, 9/15/24

     50,750,000        48,268,008  

U.S. Treasury Note, 0.625%, 10/15/24

     48,000,000        45,868,125  

 

 

 

The accompanying notes are an integral part of these portfolio of investments.


 

SA U.S. Fixed Income Fund

PORTFOLIO OF INVESTMENTS — AS OF MARCH 31, 2022 (Unaudited) (Continued)

 

     FACE
AMOUNT
     VALUE†  

U.S. GOVERNMENT & AGENCY OBLIGATIONS (Continued)

 

U.S. Treasury Securities (Continued)

 

U.S. Treasury Note, 0.750%, 11/15/24

   $ 51,000,000      $ 48,795,644  

U.S. Treasury Note, 1.000%, 12/15/24

     48,600,000        46,757,566  

U.S. Treasury Note, 1.125%, 1/15/25

     26,500,000        25,545,586  

U.S. Treasury Note, 1.250%, 8/31/24

     5,000,000        4,863,086  

U.S. Treasury Note, 1.500%, 9/30/24

     25,000,000        24,436,523  

U.S. Treasury Note, 1.500%, 11/30/24

     49,000,000        47,787,442  
     

 

 

 
        333,978,664  
     

 

 

 

TOTAL U.S. GOVERNMENT & AGENCY OBLIGATIONS (Identified Cost $348,340,536)

 

     333,978,664  
     

 

 

 

SHORT-TERM INVESTMENTS — 0.3%

 

     SHARES         

Investment Company — 0.3%

 

State Street Institutional U.S. Government Money Market Fund 0.250%

     1,233,816        1,233,816  
     

 

 

 

TOTAL SHORT-TERM INVESTMENTS (Identified Cost $1,233,816)

        1,233,816  
     

 

 

 

Total Investments — 99.7%

(Identified Cost $501,651,517)

 

 

     481,913,308  

Cash and Other Assets, Less Liabilities — 0.3%

 

     1,460,247  
     

 

 

 

Net Assets — 100.0%

      $ 483,373,555  
     

 

 

 

 

See Note 1

±

144A Securities. Securities exempt from registration under Rule 144A of the Securities Act of 1933. These securities may be resold in transactions exempt from registration to qualified institutional buyers. These securities have been deemed by the Fund to be liquid and at March 31, 2022 amounted to $16,637,578 or 3.17% of the net assets of the Fund.

 

 

The accompanying notes are an integral part of these portfolio of investments.


Portfolio Sectors as of March 31, 2022

(As a percentage of total investments (excluding short-term money market investment)) (Unaudited)

 

Sector

   Percentage  

Government

     72.6

Financial

     19.3

Consumer, Non-cyclical

     2.7

Consumer, Cyclical

     1.8

Industrial

     0.9

Communications

     0.9

Energy

     0.8

Utilities

     0.6

Basic Materials

     0.4
  

 

 

 
     100.0


 

SA Emerging Markets Value Fund

PORTFOLIO OF INVESTMENTS — AS OF MARCH 31, 2022 (Unaudited)

 

     SHARES      VALUE†  

COMMON STOCKS — 98.1%

 

Belgium — 0.0%

 

Titan Cement International SA

     2,164      $ 32,079  
     

 

 

 

Brazil — 4.2%

 

Atacadao SA

     18,062        85,434  

Banco Bradesco SA

     50,485        193,731  

Banco Bradesco SA, ADR

     123,982        575,276  

Banco do Brasil SA

     38,199        278,406  

Banco Santander Brasil SA

     15,497        120,043  

BrasilAgro—Co. Brasileira de Propriedades Agricolas

     4,100        27,436  

Camil Alimentos SA

     8,900        18,039  

Cia Brasileira de Distribuicao

     8,955        45,423  

Cia Siderurgica Nacional SA

     11,264        61,583  

Cia Siderurgica Nacional SA, ADR @

     17,252        93,506  

Cielo SA

     94,852        61,959  

Construtora Tenda SA

     4,433        7,989  

Cyrela Brazil Realty SA Empreendimentos e Participacoes

     22,413        82,336  

Direcional Engenharia SA

     8,900        22,731  

Embraer SA, ADR *

     8,625        108,761  

Enauta Participacoes SA

     13,118        57,144  

Ez Tec Empreendimentos e Participacoes SA

     5,200        20,479  

Gerdau SA, ADR

     73,328        471,499  

Getnet Adquirencia e Servicos para Meios de Pagamento SA

     3,874        2,970  

Guararapes Confeccoes SA

     6,900        16,710  

Hypera SA

     4,610        37,482  

International Meal Co. Alimentacao SA *

     16,347        10,266  

Iochpe Maxion SA

     12,197        32,920  

JBS SA

     49,951        390,602  

JHSF Participacoes SA

     20,831        28,746  

M Dias Branco SA

     4,368        22,587  

MRV Engenharia e Participacoes SA

     16,100        43,454  

Natura & Co. Holding SA *

     30,256        165,545  

Petroleo Brasileiro SA

     294,300        2,178,329  

Positivo Tecnologia SA

     9,100        17,680  

TIM SA

     52,297        151,474  

Tupy SA

     4,847        18,172  

Ultrapar Participacoes SA

     26,011        77,306  

Usinas Siderurgicas de Minas Gerais SA

     9,100        24,924  

Vale SA

     156,726        3,146,996  

Vibra Energia SA

     32,735        160,751  
     

 

 

 
        8,858,689  
     

 

 

 

British Virgin Islands — 0.0%

 

AsiaInfo Technologies Ltd. ±

     7,600        13,389  
     

 

 

 

Canada — 0.0%

 

China Gold International Resources Corp. Ltd.

     3,500        12,444  
     

 

 

 

Cayman Islands — 0.2%

 

Baozun, Inc., Class A *

     3,900        11,352  

Bizlink Holding, Inc.

     2,000        20,697  

China Conch Environment Protection Holdings Ltd. *

     80,500        100,711  

Chindata Group Holdings Ltd. *

     4,540        28,693  

CNFinance Holdings Ltd. *

     2,708        8,720  

DouYu International Holdings Ltd., ADR *

     2,931        6,096  

Edvantage Group Holdings Ltd.

     30,000        10,877  

Fulgent Sun International Holding Co. Ltd.

     8,000        34,483  

Gourmet Master Co. Ltd.

     5,000        16,334  

Hello Group, Inc., ADR

     12,916        74,655  

HUYA, Inc. *

     1,730        7,733  
     SHARES      VALUE†  

Yeahka Ltd. *@

     6,400      $ 19,690  

Zepp Health Corp. ADR

     1,264        3,640  
     

 

 

 
        343,681  
     

 

 

 

Chile — 0.5%

 

Banco de Credito e Inversiones

     359        12,933  

CAP SA

     4,662        72,288  

Cencosud SA

     120,649        237,679  

Empresa Nacional de Telecomunicaciones SA

     13,467        58,862  

Empresas CMPC SA

     54,329        100,607  

Empresas COPEC SA

     24,403        201,601  

Enel Americas SA, ADR @

     22,652        135,232  

Enel Chile SA, ADR

     4,332        6,845  

Grupo Security SA

     123,808        19,937  

Hortifrut SA

     6,080        6,208  

Inversiones Aguas Metropolitanas SA

     40,036        20,252  

PAZ Corp. SA <>

     9,073        3,863  

Salfacorp SA

     43,600        14,796  

Sigdo Koppers SA

     27,803        27,934  

SMU SA

     147,411        16,862  

Sociedad Matriz SAAM SA

     550,961        38,514  

SONDA SA

     25,953        10,357  
     

 

 

 
        984,770  
     

 

 

 

China — 29.2%

 

360 Security Technology, Inc., Class A *

     20,500        32,254  

361 Degrees International Ltd. *

     71,000        36,346  

3SBio, Inc. *±

     106,000        86,605  

A-Living Smart City Services Co. Ltd. ±

     17,000        23,786  

AAC Technologies Holdings, Inc. @

     60,500        146,591  

Accelink Technologies Co. Ltd. Class A

     9,200        26,223  

Agile Group Holdings Ltd. @

     131,091        66,438  

Agricultural Bank of China Ltd., H Shares

     1,613,000        619,806  

Air China Ltd., Class H @*

     104,000        72,889  

Alibaba Group Holding Ltd. *

     181,200        2,593,099  

Aluminum Corp. of China Ltd., H Shares *

     290,000        170,299  

Angang Steel Co. Ltd., H Shares

     142,999        65,902  

Anhui Conch Cement Co. Ltd., H Shares

     117,500        604,503  

Anhui Guangxin Agrochemical Co. Ltd., Class A

     2,200        11,064  

Anhui Truchum Advanced Materials & Technology Co. Ltd., Class A

     13,800        20,255  

Anhui Zhongding Sealing Parts Co. Ltd., Class A

     13,300        31,472  

Anton Oilfield Services
Group @*

     226,000        12,695  

Asia Cement China Holdings Corp.

     40,000        25,685  

Avary Holding Shenzhen Co. Ltd., Class A

     1,600        7,270  

AviChina Industry & Technology Co. Ltd., H Shares

     254,000        141,052  

BAIC Motor Corp. Ltd., H Shares ±

     145,000        48,683  

Baidu, Inc., ADR *

     12,143        1,606,519  

Bank of Beijing Co. Ltd., Class A

     98,400        71,049  

Bank of Changsha Co. Ltd., Class A

     25,500        30,754  

Bank of Chengdu Co. Ltd., Class A

     26,000        61,566  

Bank of China Ltd., H Shares

     4,829,902        1,942,245  

Bank of Chongqing Co. Ltd., H Shares

     46,500        28,672  

Bank of Communications Co. Ltd., H Shares

     565,400        405,646  

Bank of Hangzhou Co. Ltd., Class A

     21,100        46,870  

Bank of Nanjing Co. Ltd., Class A

     61,300        103,115  

Bank of Ningbo Co. Ltd., Class A

     18,480        108,932  

Bank of Shanghai Co. Ltd., Class A

     68,500        71,706  

Bank of Suzhou Co. Ltd., Class A

     20,200        23,566  

Baoshan Iron & Steel Co. Ltd., Class A

     124,500        132,486  

BBMG Corp., H Shares

     184,000        29,832  

Beijing Capital Co. Ltd., Class A

     48,000        23,837  
 

 

The accompanying notes are an integral part of these portfolio of investments.


 

SA Emerging Markets Value Fund

PORTFOLIO OF INVESTMENTS — AS OF MARCH 31, 2022 (Unaudited) (Continued)

 

     SHARES      VALUE†  

COMMON STOCKS (Continued)

 

China (Continued)

 

Beijing Capital Development Co. Ltd., Class A

     12,200      $ 12,694  

Beijing Capital International Airport Co. Ltd., H Shares *

     190,000        111,332  

Beijing Dabeinong Technology Group Co. Ltd., Class A

     18,000        24,688  

Beijing Energy International Holding Co. Ltd. *

     310,000        9,894  

Beijing Enlight Media Co. Ltd., Class A

     11,300        14,608  

Beijing Enterprises Holdings Ltd.

     46,000        145,928  

Beijing Enterprises Water Group Ltd.

     448,000        137,832  

Beijing GeoEnviron Engineering & Technology, Inc., Class A

     9,360        22,946  

Beijing North Star Co. Ltd., Class H

     100,000        14,936  

Beijing Orient Landscape & Environment Co. Ltd., Class A *

     20,000        8,166  

Beijing Orient National Communication Science & Technology Co. Ltd., Class A *

     8,200        14,634  

Beijing Originwater Technology Co. Ltd., Class A

     18,000        17,026  

Beijing Shiji Information Technology Co. Ltd., Class A

     3,220        10,102  

Beijing Shougang Co. Ltd.

     27,500        22,544  

Beijing Shunxin Agriculture Co. Ltd.

     6,100        22,465  

Beijing Sinnet Technology Co. Ltd., Class A

     12,200        25,504  

Beijing SL Pharmaceutical Co. Ltd., Class A

     8,900        15,013  

Beijing Thunisoft Corp. Ltd., Class A

     4,400        6,715  

Beijing Yanjing Brewery Co. Ltd., Class A

     9,600        11,003  

Beijing Zhong Ke San Huan High-Tech Co. Ltd., Class A

     16,790        32,955  

Beijing-Shanghai High Speed Railway Co. Ltd.

     81,200        61,190  

Blue Sail Medical Co. Ltd., Class A

     12,900        26,845  

Bluefocus Intelligent Communications Group Co. Ltd., Class A

     23,100        30,481  

BOE Technology Group Co. Ltd., Class A

     220,300        149,689  

Bohai Leasing Co. Ltd., Class A *

     64,900        23,533  

Bright Dairy & Food Co. Ltd., Class A

     7,700        13,887  

Brilliance China Automotive Holdings Ltd. *§

     178,000        83,395  

BTG Hotels Group Co. Ltd., Class A *

     5,700        20,596  

BYD Electronic International Co. Ltd. @

     64,000        129,090  

C C Land Holdings Ltd.

     106,500        25,696  

C&D International Investment Group Ltd.

     19,620        42,830  

Caitong Securities Co. Ltd., Class A

     11,900        15,909  

CECEP Solar Energy Co. Ltd., Class A

     30,100        41,569  

CECEP Wind-Power Corp., Class A

     37,700        27,281  

Central China Management Co. Ltd.

     81,000        12,822  

Central China Real Estate Ltd. @

     81,000        7,859  

CGN New Energy Holdings Co. Ltd. @

     130,000        57,090  

Changjiang Securities Co. Ltd., Class A

     39,900        39,189  

Chaowei Power Holdings Ltd.

     71,000        14,593  

Chengdu Wintrue Holding Co. Ltd., Class A

     8,900        18,970  

Chengtun Mining Group Co. Ltd., Class A

     19,700        26,585  

China Aircraft Leasing Group Holdings Ltd.

     16,000        11,132  

China Baoan Group Co. Ltd., Class A

     9,000        15,877  

China BlueChemical Ltd., H Shares

     192,000        65,934  

China Bohai Bank Co. Ltd. ±

     132,000        21,906  
     SHARES      VALUE†  

China Cinda Asset Management Co. Ltd., Class H

     561,000      $ 95,967  

China Citic Bank Corp. Ltd., H Shares

     613,000        310,675  

China Coal Energy Co. Ltd., H Shares

     158,000        118,803  

China Communication Services Corp. Ltd., H Shares

     231,600        104,960  

China Conch Venture Holdings Ltd.

     80,500        235,335  

China Construction Bank Corp., H Shares

     6,986,810        5,253,509  

China Development Bank Financial Leasing Co. Ltd., H Shares ±

     128,000        18,792  

China Dongxiang Group Co. Ltd.

     389,000        24,830  

China Eastern Airlines Corp. Ltd., ADR *

     403        6,835  

China Eastern Airlines Corp. Ltd., H Shares @*

     86,000        28,984  

China Education Group Holdings Ltd.

     30,000        26,196  

China Energy Engineering Corp. *

     88,674        34,110  

China Energy Engineering Corp. Ltd., H Shares @

     152,000        21,539  

China Everbright Bank Co. Ltd., H Shares

     241,000        91,375  

China Everbright Greentech Ltd. @±

     65,000        18,836  

China Everbright Ltd.

     88,000        87,177  

China Foods Ltd.

     86,000        29,752  

China Galaxy Securities Co. Ltd., H Shares

     194,500        109,003  

China Gas Holdings Ltd.

     211,800        271,466  

China Great Wall Securities Co. Ltd., Class A

     8,500        12,757  

China Harmony Auto Holding Ltd.

     62,000        31,581  

China High Speed Transmission Equipment Group Co. Ltd. *

     44,000        26,681  

China Hongqiao Group Ltd.

     162,500        216,990  

China International Marine Containers Group Co. Ltd., Class H @

     49,640        81,241  

China Jinmao Holdings Group Ltd.

     440,000        130,877  

China Jushi Co. Ltd., Class A

     22,631        54,373  

China Kepei Education Group Ltd.

     36,000        10,157  

China Lesso Group Holdings Ltd.

     100,000        121,532  

China Life Insurance Co. Ltd., Class H

     277,000        425,757  

China Lilang Ltd.

     31,000        15,038  

China Lumena New Materials Corp. *§

     5,599        —    

China Medical System Holdings Ltd.

     97,000        152,807  

China Meheco Co. Ltd., Class A

     9,900        56,749  

China Merchants Bank Co. Ltd., H Shares

     233,000        1,830,793  

China Merchants Energy Shipping Co. Ltd., Class A

     56,880        42,325  

China Merchants Land Ltd.

     118,000        10,997  

China Merchants Port Holdings Co. Ltd.

     66,891        121,258  

China Merchants Securities Co. Ltd., H Shares ±

     19,660        23,191  

China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co. Ltd., Class A

     22,000        52,580  

China Minsheng Banking Corp. Ltd., H Shares @

     395,880        149,087  

China Modern Dairy Holdings Ltd. @

     290,000        47,017  

China Molybdenum Co. Ltd., H Shares

     135,000        70,488  

China National Accord Medicines Corp. Ltd., Class A

     5,200        27,774  

China National Building Material Co. Ltd., H Shares

     418,850        520,802  

China National Medicines Corp. Ltd., Class A

     2,900        13,409  

China New Higher Education Group Ltd. ±

     74,000        23,617  
 

 

The accompanying notes are an integral part of these portfolio of investments.


 

SA Emerging Markets Value Fund

PORTFOLIO OF INVESTMENTS — AS OF MARCH 31, 2022 (Unaudited) (Continued)

 

     SHARES      VALUE†  

COMMON STOCKS (Continued)

 

China (Continued)

 

China Oil & Gas Group Ltd. *

     200,000      $ 9,319  

China Oilfield Services Ltd., H Shares

     180,000        184,520  

China Oriental Group Co. Ltd.

     122,000        34,731  

China Overseas Grand Oceans Group Ltd.

     131,500        77,222  

China Overseas Land & Investment Ltd.

     376,500        1,127,102  

China Pacific Insurance Group Co. Ltd., H Shares

     203,200        495,983  

China Petroleum & Chemical Corp., H Shares

     1,784,400        895,241  

China Railway Group Ltd., H Shares

     326,000        182,699  

China Railway Signal & Communication Corp. Ltd. H Shares ±

     77,000        24,476  

China Reinsurance Group Corp., H Shares

     323,000        29,689  

China Resources Cement Holdings Ltd.

     238,000        198,402  

China Resources Double Crane Pharmaceutical Co. Ltd., Class A

     6,300        16,884  

China Resources Gas Group Ltd.

     70,000        297,129  

China Resources Land Ltd.

     338,000        1,574,943  

China Resources Medical Holdings Co. Ltd.

     71,500        42,900  

China Resources Pharmaceutical Group Ltd. ±

     134,500        70,055  

China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co. Ltd., Class A

     7,900        56,494  

China Risun Group Ltd.

     16,000        8,477  

China Sanjiang Fine Chemicals Co. Ltd. @

     44,000        9,942  

China SCE Group Holdings
Ltd. @

     170,000        30,817  

China Shanshui Cement Group Ltd. *

     53,000        15,900  

China Shenhua Energy Co. Ltd., H Shares

     293,000        938,851  

China Shineway Pharmaceutical Group Ltd.

     36,000        28,815  

China South City Holdings Ltd.

     508,000        44,747  

China South Publishing & Media Group Co. Ltd., Class A

     11,600        17,337  

China Southern Airlines Co. Ltd., H Shares @*

     120,000        69,856  

China Taiping Insurance Holdings Co. Ltd.

     137,800        168,703  

China Tianrui Group Cement Co. Ltd. *

     11,000        9,549  

China Tower Corp. Ltd., Class H ±

     3,174,000        356,570  

China Traditional Chinese Medicine Holdings Co. Ltd.

     260,000        136,086  

China TransInfo Technology Co. Ltd., Class A

     6,900        11,639  

China Travel International Investment Hong Kong
Ltd. *

     180,000        34,238  

China Vanke Co. Ltd., Class H

     158,172        358,211  

China Yongda Automobiles Services Holdings Ltd.

     84,000        91,471  

China Zhongwang Holdings Ltd. @*§

     154,000        12,386  

Chinese Universe Publishing and Media Group Co. Ltd., Class A @

     9,200        16,404  

Chongqing Changan Automobile Co. Ltd., Class A

     17,500        31,258  

Chongqing Department Store Co. Ltd., Class A

     2,400        9,883  

Chongqing Rural Commercial Bank Co. Ltd., H Shares

     226,000        88,862  

CIFI Holdings Group Co. Ltd.

     299,632        176,337  

CIMC Enric Holdings Ltd. @

     74,000        92,107  

CITIC Ltd.

     375,000        416,970  

CITIC Securities Co. Ltd., Class H

     83,950        193,765  

Citychamp Watch & Jewellery Group Ltd. *

     62,000        7,994  

CNHTC Jinan Truck Co. Ltd., Class A

     2,800        5,421  

CNNC Hua Yuan Titanium Dioxide Co. Ltd., Class A

     14,800        22,842  
     SHARES      VALUE†  

COFCO Biotechnology Co. Ltd., Class A

     15,100      $ 22,734  

Cogobuy Group @*±

     40,000        10,213  

Concord New Energy Group Ltd.

     420,000        39,141  

Consun Pharmaceutical Group Ltd.

     23,000        11,216  

COSCO SHIPPING Development Co. Ltd., H Shares @

     324,200        65,806  

COSCO SHIPPING Energy Transportation Co. Ltd., H Shares @

     136,000        63,023  

COSCO SHIPPING Holdings Co. Ltd., H Shares *

     89,699        156,420  

COSCO SHIPPING Ports Ltd.

     152,431        118,702  

Country Garden Holdings Co.
Ltd. @

     847,376        652,302  

CPMC Holdings Ltd.

     53,000        28,079  

CSG Holding Co. Ltd., Class A

     19,500        22,811  

CTS International Logistics Corp. Ltd., Class A

     11,000        20,290  

DaFa Properties Group Ltd. @

     16,000        7,925  

Dali Foods Group Co. Ltd. ±

     116,500        61,126  

Daqin Railway Co. Ltd., Class A

     85,800        92,927  

DBG Technology Co. Ltd.,Class A

     7,000        12,062  

Dexin China Holdings Co. Ltd. *

     76,000        29,107  

DHC Software Co. Ltd., Class A

     28,100        31,453  

Digital China Holdings Ltd.

     62,000        30,156  

Digital China Information Service Co. Ltd., Class A

     10,000        19,770  

Dong-E-E-Jiao Co. Ltd., Class A

     3,300        17,636  

Dongfang Electric Corp. Ltd. H Shares

     29,800        33,363  

Dongfeng Motor Group Co. Ltd., H Shares

     150,000        112,788  

Dongxing Securities Co. Ltd., Class A

     12,000        18,464  

Dongyue Group Ltd.

     44,000        60,552  

Dynagreen Environmental Protection Group Co. Ltd., Class H

     52,000        23,898  

Essex Bio-technology Ltd.

     37,000        20,500  

Everbright Securities Co. Ltd., Class H @±

     16,000        10,969  

Fangda Carbon New Material Co. Ltd., Class A

     15,700        20,915  

Fangda Special Steel Technology Co. Ltd., Class A

     19,000        25,820  

Far East Horizon Ltd.

     200,000        178,724  

FAW Jiefang Group Co. Ltd., Class A

     24,100        32,827  

Fiberhome Telecommunication Technologies Co. Ltd., Class A

     5,800        13,835  

FIH Mobile Ltd. *

     203,000        27,988  

Financial Street Holdings Co. Ltd., Class A

     23,300        22,517  

FinVolution Group, ADR

     11,439        45,413  

Fosun International Ltd.

     195,500        212,888  

Founder Securities Co. Ltd., Class A

     23,800        25,289  

Foxconn Industrial Internet Co. Ltd.

     13,900        22,242  

Fu Shou Yuan International Group Ltd.

     65,000        47,962  

Fufeng Group Ltd.

     153,000        60,744  

Fujian Funeng Co. Ltd., Class A

     14,100        24,652  

Fujian Star-net Communication Co. Ltd., Class A

     6,100        19,580  

Fujian Sunner Development Co. Ltd., Class A *

     9,000        28,122  

Gansu Shangfeng Cement Co. Ltd., Class A

     5,200        17,912  

GCL-Poly Energy Holdings
Ltd. @*

     1,016,000        348,900  

GDS Holdings Ltd., Class A *

     34,800        177,481  

Geely Automobile Holdings Ltd.

     493,000        777,894  

GEM Co. Ltd., Class A

     33,500        44,258  

Gemdale Corp., Class A

     19,200        43,224  

Gemdale Properties & Investment Corp. Ltd.

     442,000        47,398  

Genertec Universal Medical Group Co. Ltd. ±

     75,500        49,734  
 

 

The accompanying notes are an integral part of these portfolio of investments.


 

SA Emerging Markets Value Fund

PORTFOLIO OF INVESTMENTS — AS OF MARCH 31, 2022 (Unaudited) (Continued)

 

     SHARES      VALUE†  

COMMON STOCKS (Continued)

 

China (Continued)

 

GF Securities Co. Ltd., Class H

     64,200      $ 91,137  

Giant Network Group Co. Ltd., Class A

     9,400        14,938  

Ginko International Co. Ltd.

     5,000        48,514  

Glory Sun Financial Group
Ltd. @*

     356,000        5,681  

Golden Eagle Retail Group Ltd.

     15,000        11,279  

Grand Pharmaceutical Group Ltd.

     68,000        48,266  

Grandjoy Holdings Group Co. Ltd., Class A *

     30,000        22,182  

Greattown Holdings Ltd., Class A

     34,100        22,794  

Greatview Aseptic Packaging Co. Ltd.

     88,000        24,940  

Gree Electric Appliances, Inc., Class A

     9,700        49,394  

Greenland Hong Kong Holdings Ltd.

     112,000        25,307  

Greentown China Holdings Ltd.

     78,500        143,505  

GRG Banking Equipment Co. Ltd., Class A

     12,500        20,948  

Guangdong HEC Technology Holding Co. Ltd., Class A *

     28,100        32,516  

Guangdong Huatie Tongda High-speed Railway Equipment Corp., Class A

     22,300        16,488  

Guangdong Tapai Group Co. Ltd., Class A

     9,300        16,128  

Guanghui Energy Co. Ltd.,
Class A *

     26,800        34,646  

Guangshen Railway Co. Ltd. *

     82,000        13,923  

Guangxi Liugong Machinery Co. Ltd., Class A

     14,900        15,245  

Guangxi Wuzhou Zhongheng Group Co. Ltd., Class A

     24,500        13,403  

Guangzhou Automobile Group Co. Ltd., H Shares

     188,000        156,961  

Guangzhou Baiyun International Airport Co. Ltd., Class A

     11,000        21,244  

Guangzhou Baiyunshan Pharmaceutical Holdings Co. Ltd., Class H

     16,000        42,383  

Guangzhou Haige Communications Group, Inc. Co., Class A

     22,300        35,965  

Guangzhou R&F Properties Co. Ltd., H Shares @

     202,800        71,973  

Guangzhou Yuexiu Financial Holdings Group Co. Ltd., Class A

     13,365        16,814  

Guizhou Panjiang Refined Coal Co. Ltd., Class A

     9,269        12,582  

Guosen Securities Co. Ltd., Class A

     22,400        35,102  

Guosheng Financial Holding, Inc., Class A *

     14,131        20,250  

Guotai Junan Securities Co. Ltd., H Shares *±

     29,000        39,169  

Haier Smart Home Co. Ltd., Class A

     20,500        74,656  

Haier Smart Home Co. Ltd., H Shares

     50,800        165,047  

Haitian International Holdings Ltd.

     44,000        114,307  

Haitong Securities Co. Ltd., Class H

     169,600        129,474  

Hang Zhou Great Star Industrial Co. Ltd., Class A *

     4,400        11,418  

Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co. Ltd., Class A

     22,900        24,766  

Health & Happiness H&H International Holdings Ltd.

     18,500        26,026  

Heilongjiang Agriculture Co. Ltd., Class A

     8,000        19,095  

Hengan International Group Co. Ltd.

     55,500        256,482  

Hengdeli Holdings Ltd. *

     184,000        6,225  

Hengdian Group DMEGC Magnetics Co. Ltd., Class A

     9,300        19,837  

Hengli Petrochemical Co. Ltd., Class A

     19,900        65,224  
     SHARES      VALUE†  

Hengtong Optic-electric Co. Ltd., Class A

     9,680      $ 19,793  

Hengyi Petrochemical Co. Ltd., Class A

     25,000        33,501  

Hesteel Co. Ltd., Class A

     65,500        24,576  

Hi Sun Technology China
Ltd. *

     138,000        17,441  

Hisense Home Appliances Group Co. Ltd., Class H

     34,000        32,380  

Holitech Technology Co. Ltd., Class A *

     35,900        18,451  

Hongda Xingye Co. Ltd., Class A

     21,200        16,310  

Hope Education Group Co.
Ltd. @±

     120,000        11,336  

Hopson Development Holdings Ltd. @

     63,800        121,356  

Huaan Securities Co. Ltd., Class A

     23,372        18,239  

Huadong Medicine Co. Ltd., Class A

     8,421        44,368  

Huafon Chemical Co. Ltd., Class A

     16,200        23,267  

Huafon Microfibre Shanghai Technology Co. Ltd.,
Class T *

     25,700        19,975  

Huagong Tech Co. Ltd., Class A

     6,200        19,715  

Huapont Life Sciences Co. Ltd., Class A

     27,600        26,673  

Huatai Securities Co. Ltd., Class H ±

     58,600        90,219  

Huaxi Securities Co. Ltd., Class A

     12,600        16,666  

Huaxia Bank Co. Ltd., Class A

     43,300        37,954  

Huaxin Cement Co. Ltd., Class A

     7,000        21,806  

Huayu Automotive Systems Co. Ltd., Class A

     17,500        55,040  

Hubei Biocause Pharmaceutical Co. Ltd., Class A

     17,600        8,796  

Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co. Ltd., Class A

     4,400        18,264  

Hubei Xingfa Chemicals Group Co. Ltd., Class A

     9,400        49,244  

Hunan Gold Corp. Ltd.,
Class A *

     15,800        26,453  

Hunan Valin Steel Co. Ltd., Class A

     47,300        41,013  

Hytera Communications Corp. Ltd., Class A

     23,400        19,736  

IMAX China Holding, Inc. @±

     6,300        7,560  

Industrial & Commercial Bank of China Ltd., H Shares

     3,427,000        2,104,333  

Industrial Bank Co. Ltd. Class A

     122,900        400,489  

Industrial Securities Co. Ltd., Class A

     40,700        49,278  

Infore Environment Technology Group Co. Ltd., Class A

     12,400        10,009  

Inner Mongolia BaoTou Steel Union Co. Ltd., Class A *

     169,960        59,752  

Inner Mongolia Dian Tou Energy Corp. Ltd., Class A

     12,000        32,804  

Inner Mongolia ERDOS Resources Co. Ltd. Class A

     6,000        24,177  

Inner Mongolia Junzheng Energy & Chemical Industry Group Co. Ltd., Class A

     55,300        40,016  

Inner Mongolia Yuan Xing Energy Co. Ltd., Class A *

     34,700        53,556  

JD.com, Inc., Class A *

     11,000        328,597  

Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co. Ltd., Class A

     20,200        24,649  

Jiangsu Eastern Shenghong Co. Ltd., Class A

     5,100        11,417  

Jiangsu Guotai International Group Co. Ltd., Class A

     10,400        16,035  

Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co. Ltd., Class A

     34,700        23,523  

Jiangsu Nhwa Pharmaceutical Co. Ltd., Class A

     6,700        13,256  
 

 

The accompanying notes are an integral part of these portfolio of investments.


 

SA Emerging Markets Value Fund

PORTFOLIO OF INVESTMENTS — AS OF MARCH 31, 2022 (Unaudited) (Continued)

 

     SHARES      VALUE†  

COMMON STOCKS (Continued)

 

China (Continued)

 

Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation and Development Corp.

     11,200      $ 24,790  

Jiangsu Yuyue Medical Equipment & Supply Co. Ltd., Class A

     5,600        24,570  

Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co. Ltd., Class A

     23,200        22,823  

Jiangsu Zhongnan Construction Group Co. Ltd., Class A

     13,900        9,598  

Jiangsu Zhongtian Technology Co. Ltd., Class A

     18,600        49,849  

Jiangxi Copper Co. Ltd., H Shares

     82,000        137,551  

Jiangxi Zhengbang Technology Co. Ltd., Class A

     25,000        30,387  

Jiaozuo Wanfang Aluminum Manufacturing Co. Ltd., Class A

     17,100        16,876  

Jiayuan International Group Ltd.

     135,695        27,197  

Jilin Aodong Pharmaceutical Group Co. Ltd., Class A

     7,300        20,382  

Jingrui Holdings Ltd.

     43,000        9,112  

JinkoSolar Holding Co. Ltd.,
ADR @*

     4,223        203,929  

Jinneng Science&Technology Co. Ltd., Class A

     10,600        20,772  

Jizhong Energy Resources Co. Ltd.

     21,200        23,563  

JNBY Design Ltd.

     16,500        19,737  

Joincare Pharmaceutical Group Industry Co. Ltd., Class A

     18,700        36,085  

Jointown Pharmaceutical Group Co. Ltd., Class A

     10,700        22,402  

Joy City Property Ltd.

     226,000        9,232  

JOYY, Inc., ADR

     4,334        159,188  

Ju Teng International Holdings Ltd.

     56,000        9,365  

Juneyao Airlines Co. Ltd., Class A

     9,700        20,920  

Kaisa Prosperity Holdings Ltd. *

     3,750        3,930  

Kehua Data Co. Ltd., Class A

     3,500        14,131  

Kingboard Holdings Ltd.

     71,500        347,765  

Kingboard Laminates Holdings Ltd.

     96,000        158,094  

Kingfa Sci & Tech Co. Ltd.

     13,400        20,576  

Kingsoft Corp. Ltd.

     56,400        182,881  

Kunlun Energy Co. Ltd.

     354,000        308,659  

Kunlun Tech Co. Ltd., Class A

     5,800        15,398  

KWG Group Holdings Ltd. @

     130,000        53,770  

KWG Living Group Holdings Ltd.

     65,000        24,230  

Lao Feng Xiang Co. Ltd., Class A

     2,700        18,078  

Lee & Man Paper Manufacturing Ltd.

     122,000        63,700  

Lee’s Pharmaceutical Holdings Ltd.

     34,500        10,658  

Legend Holdings Corp., H Shares ±

     38,400        48,335  

Lenovo Group Ltd.

     194,000        211,007  

Lens Technology Co. Ltd., Class A

     24,140        44,413  

Leo Group Co. Ltd., Class A

     48,000        15,816  

LexinFintech Holdings Ltd.,
ADR *

     6,213        16,278  

Leyard Optoelectronic Co. Ltd., Class A

     20,300        22,818  

Liaoning Cheng Da Co. Ltd., Class A

     5,800        14,657  

Livzon Pharmaceutical Group, Inc., H Shares

     14,100        50,670  

Logan Group Co. Ltd. @

     96,000        27,329  

Longfor Group Holdings Ltd. ±

     139,000        715,114  

Lonking Holdings Ltd.

     158,000        43,164  

Luenmei Quantum Co. Ltd., Class A

     13,300        14,992  

Luolai Lifestyle Technology Co. Ltd., Class A

     5,300        10,829  

Luoniushan Co. Ltd., Class A *

     16,000        16,724  

Luxi Chemical Group Co. Ltd., Class A

     8,600        24,296  

Luye Pharma Group Ltd. @*±

     161,500        61,851  
     SHARES      VALUE†  

LVGEM China Real Estate Investment Co. Ltd. *

     72,000      $ 7,997  

Maanshan Iron & Steel Co. Ltd., H Shares

     38,000        15,281  

Maoyan Entertainment ±@*

     6,200        5,161  

Metallurgical Corp. of China Ltd., H Shares @

     225,000        60,894  

Mingfa Group International Co. Ltd. *

     91,000        3,020  

Minth Group Ltd.

     60,000        147,984  

MLS Co. Ltd., Class A

     20,000        36,449  

MMG Ltd. *

     192,000        77,454  

Nanjing Iron & Steel Co. Ltd., Class A

     36,600        20,830  

Nanjing Xinjiekou Department Store Co. Ltd., Class A

     6,900        11,607  

NARI Technology Co. Ltd., Class A

     4,506        22,370  

NavInfo Co. Ltd., Class A *

     10,200        22,464  

NetDragon Websoft Holdings Ltd.

     25,500        53,387  

New China Life Insurance Co. Ltd., H Shares

     57,900        161,874  

New Hope Liuhe Co. Ltd., Class A *

     20,215        54,114  

Newland Digital Technology Co. Ltd., Class A

     10,000        26,549  

Nexteer Automotive Group Ltd.

     69,000        44,043  

Nine Dragons Paper Holdings Ltd.

     173,000        151,063  

Ningbo Huaxiang Electronic Co. Ltd., Class A

     8,950        22,928  

Ningbo Joyson Electronic Corp., Class A

     5,200        11,584  

Ningbo Zhoushan Port Co. Ltd., Class A

     33,200        20,570  

Northeast Securities Co. Ltd., Class A

     8,500        10,372  

OFILM Group Co. Ltd., Class A *

     20,800        23,348  

ORG Technology Co. Ltd., Class A

     26,800        20,956  

Orient Securities Co. Ltd., Class H ±

     52,400        34,317  

Oriental Pearl Group Co. Ltd., Class A

     10,700        13,124  

Ourpalm Co. Ltd., Class A *

     27,500        15,781  

Pangang Group Vanadium Titanium & Resources Co. Ltd., Class A *

     61,900        36,497  

PAX Global Technology Ltd.

     75,000        61,756  

PCI Technology Group Co. Ltd., Class A

     15,600        18,322  

People’s Insurance Co. Group of China Ltd. (The), H Shares

     305,000        100,066  

Perfect World Co. Ltd., Class A

     6,700        13,584  

PetroChina Co. Ltd., H Shares

     2,014,000        1,043,856  

PICC Property & Casualty Co. Ltd., H Shares

     494,000        505,774  

Ping An Bank Co. Ltd., Class A

     108,500        263,078  

Ping An Insurance Group Co. of China Ltd., Class H

     436,500        3,101,021  

Pingdingshan Tianan Coal Mining Co. Ltd., Class A

     15,900        42,914  

Poly Property Group Co. Ltd.

     186,000        47,015  

Postal Savings Bank of China Co. Ltd., Class H ±

     472,000        382,623  

Pou Sheng International Holdings Ltd. *

     252,000        28,953  

Power Construction Corp. of China Ltd.

     19,800        22,756  

Powerlong Real Estate Holdings Ltd. @

     143,000        37,789  

Q Technology Group Co. Ltd. @

     31,000        23,982  

Qingdao Hanhe Cable Co. Ltd., Class A

     35,800        24,720  

Qingling Motors Co. Ltd., Class H

     84,000        15,871  

Red Star Macalline Group Corp. Ltd., H Shares ±*

     35,700        16,042  

Redco Properties Group Ltd. @±

     80,000        24,817  

Redsun Properties Group Ltd. @

     82,000        27,322  

Renhe Pharmacy Co. Ltd., Class A

     19,700        24,380  

RiseSun Real Estate Development Co. Ltd., Class A

     35,400        24,891  

Ronshine China Holdings Ltd. *

     43,500        12,939  
 

 

The accompanying notes are an integral part of these portfolio of investments.


 

SA Emerging Markets Value Fund

PORTFOLIO OF INVESTMENTS — AS OF MARCH 31, 2022 (Unaudited) (Continued)

 

     SHARES      VALUE†  

COMMON STOCKS (Continued)

 

China (Continued)

 

SAIC Motor Corp. Ltd., Class A

     29,700      $ 79,598  

Sailun Group Co. Ltd., Class A

     13,900        21,607  

Sansteel Minguang Co. Ltd., Class A

     13,700        15,464  

Sany Heavy Equipment International Holdings Co. Ltd.

     83,000        86,674  

Sany Heavy Industry Co. Ltd. Class A

     29,400        81,204  

Satellite Chemical Co. Ltd., Class A

     6,048        37,567  

Sealand Securities Co. Ltd., Class A

     24,800        14,622  

Seazen Group Ltd.

     188,571        101,588  

Seazen Holdings Co. Ltd., Class A

     13,800        69,989  

Shaanxi Coal Industry Co. Ltd., Class A

     50,037        129,764  

Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co. Ltd., Class A

     20,800        39,579  

Shandong Buchang Pharmaceuticals Co. Ltd., Class A

     9,200        34,476  

Shandong Chenming Paper Holdings Ltd., H Shares @

     35,250        13,995  

Shandong Himile Mechanical Science & Technology Co. Ltd., Class A

     2,700        8,228  

Shandong Hualu Hengsheng Chemical Co. Ltd., Class A

     11,310        58,074  

Shandong Humon Smelting Co. Ltd., Class A

     10,800        18,235  

Shandong Linglong Tyre Co. Ltd., Class A

     7,700        26,791  

Shandong Longda Meishi Co. Ltd., Class A

     8,100        12,208  

Shandong Nanshan Aluminum Co. Ltd., Class A

     37,900        24,318  

Shandong Sun Paper Industry JSC Ltd., Class A

     16,800        30,193  

Shandong Weigao Group Medical Polymer Co. Ltd., H Shares

     188,000        201,361  

Shandong Yisheng Livestock & Poultry Breeding Co. Ltd., Class A *

     7,471        10,695  

Shanghai AJ Group Co. Ltd., Class A

     16,900        17,558  

Shanghai Electric Group Co. Ltd., H Shares

     166,000        43,655  

Shanghai Environment Group Co. Ltd., Class A

     11,600        19,421  

Shanghai Fosun Pharmaceutical Group Co. Ltd., H Shares

     26,000        127,124  

Shanghai Industrial Holdings Ltd.

     45,000        67,558  

Shanghai Industrial Urban Development Group Ltd.

     274,000        24,835  

Shanghai International Airport Co. Ltd., Class A *

     2,300        17,840  

Shanghai International Port Group Co. Ltd., Class A

     48,600        41,910  

Shanghai Jahwa United Co. Ltd., Class A

     2,600        14,133  

Shanghai Jin Jiang Capital Co. Ltd., Class H

     148,000        57,626  

Shanghai Jinjiang International Hotels Co. Ltd., Class A

     1,300        10,194  

Shanghai Lingang Holdings Corp. Ltd., Class A

     8,760        19,472  

Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone Development Co. Ltd., Class A

     13,500        24,795  

Shanghai Mechanical and Electrical Industry Co. Ltd., Class A

     7,100        14,562  

Shanghai Pharmaceuticals Holding Co. Ltd., Class H

     63,600        122,600  
     SHARES      VALUE†  

Shanghai Pudong Development Bank Co. Ltd., Class A

     118,900      $ 149,958  

Shanghai RAAS Blood Products Co. Ltd., Class A

     37,200        35,129  

Shanghai Shimao Co. Ltd., Class A

     23,100        13,657  

Shanghai Sinyang Semiconductor Materials Co. Ltd., Class A

     3,000        16,974  

Shanghai Tunnel Engineering Co. Ltd., Class A

     25,600        21,390  

Shanghai Yuyuan Tourist Mart Group Co. Ltd., Class A

     18,000        28,860  

Shanghai Zhangjiang High-Tech Park Development Co. Ltd., Class A

     7,800        16,847  

Shanxi Coking Coal Energy Group Co. Ltd., Class A

     50,000        97,902  

Shanxi Lu’an Environmental Energy Development Co. Ltd., Class A

     22,000        57,574  

Shanxi Meijin Energy Co. Ltd., Class A *

     31,400        63,413  

Shanxi Securities Co. Ltd., Class A

     24,700        22,040  

Shanxi Taigang Stainless Steel Co. Ltd., Class A

     34,300        36,230  

Shanying International Holding Co. Ltd., Class A

     37,500        17,854  

Shenwan Hongyuan Group Co. Ltd., H Shares ±@

     43,200        9,651  

Shenzhen Agricultural Products Group Co. Ltd., Class A

     15,600        15,223  

Shenzhen Airport Co. Ltd., Class A *

     16,200        17,699  

Shenzhen Aisidi Co. Ltd., Class A

     14,200        19,252  

Shenzhen Hepalink Pharmaceutical Group Co. Ltd. ±

     9,500        6,986  

Shenzhen Hepalink Pharmaceutical Group Co. Ltd., Class A

     4,900        11,363  

Shenzhen International Holdings Ltd.

     107,733        113,877  

Shenzhen Investment Ltd.

     323,060        72,173  

Shenzhen Kinwong Electronic Co. Ltd., Class A

     2,300        8,528  

Shenzhen MTC Co. Ltd., Class A *

     42,300        24,341  

Shenzhen Neptunus Bioengineering Co. Ltd., Class A *

     28,200        17,116  

Shenzhen Overseas Chinese Town Co. Ltd., Class A

     43,200        50,126  

Shenzhen Tagen Group Co. Ltd., Class A

     25,000        27,195  

Shenzhen World Union Group, Inc., Class A

     33,300        25,304  

Shenzhen Zhongjin Lingnan Nonfemet Co. Ltd., Class A

     31,900        22,279  

Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co. Ltd., Class A

     11,200        59,151  

Shimao Group Holdings Ltd. @

     131,000        73,918  

Shoucheng Holdings Ltd.

     134,400        19,903  

Shougang Fushan Resources Group Ltd.

     219,790        86,420  

Shui On Land Ltd.

     280,000        42,894  

Sichuan Hebang Biotechnology Co. Ltd., Class A *

     84,300        46,648  

Sichuan Kelun Pharmaceutical Co. Ltd., Class A

     12,500        34,151  

Sichuan Languang Development Co. Ltd., Class A *

     32,900        11,878  

Sieyuan Electric Co. Ltd., Class A

     4,300        22,235  

Sihuan Pharmaceutical Holdings Group Ltd. @

     328,000        65,740  
 

 

The accompanying notes are an integral part of these portfolio of investments.


 

SA Emerging Markets Value Fund

PORTFOLIO OF INVESTMENTS — AS OF MARCH 31, 2022 (Unaudited) (Continued)

 

     SHARES      VALUE†  

COMMON STOCKS (Continued)

 

China (Continued)

 

Sino-Ocean Group Holding Ltd.

     293,712      $ 62,617  

Sinofert Holdings Ltd. @

     244,000        41,428  

Sinolink Securities Co. Ltd., Class A

     11,700        17,707  

Sinoma International Engineering Co., Class A

     14,600        22,050  

Sinoma Science & Technology Co. Ltd., Class A

     11,000        42,106  

Sinopec Engineering Group Co. Ltd., H Shares

     111,000        56,681  

Sinopec Kantons Holdings Ltd.

     90,000        31,251  

Sinopec Shanghai Petrochemical Co. Ltd., Class H

     248,000        51,605  

Sinopharm Group Co. Ltd., H Shares

     140,400        320,472  

Sinotrans Ltd., H Shares

     145,000        45,351  

Sinotruk Hong Kong Ltd.

     67,000        102,639  

Skyfame Realty Holdings Ltd.

     158,000        14,119  

Skyworth Group Ltd. *

     156,114        80,117  

SOHO China Ltd. @*

     153,500        29,786  

SooChow Securities Co. Ltd., Class A

     20,280        23,947  

SSY Group Ltd. @

     124,000        56,038  

Sun Art Retail Group Ltd. @

     30,500        11,097  

Suning Universal Co. Ltd.,
Class A *

     32,100        22,570  

Suning.com Co. Ltd., Class A *

     37,200        20,233  

Sunward Intelligent Equipment Co. Ltd., Class A

     10,800        12,531  

Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co. Ltd., Class A

     10,800        31,805  

Suzhou Gold Mantis Construction Decoration Co. Ltd., Class A

     15,000        12,935  

Tangshan Jidong Cement Co. Ltd., Class A

     10,000        18,871  

TangShan Port Group Co. Ltd., Class A

     55,900        26,262  

Tangshan Sanyou Chemical Industries Co. Ltd., Class A

     11,600        14,703  

TBEA Co. Ltd., Class A

     13,000        41,768  

TCL Electronics Holdings Ltd.

     99,667        42,624  

TCL Technology Group Corp., Class A

     41,800        32,356  

Tech-Bank Food Co. Ltd., Class A

     23,240        32,095  

Tencent Music Entertainment Group, ADR *

     29,336        142,866  

Tian Di Science & Technology Co. Ltd., Class A

     40,500        31,350  

Tiangong International Co. Ltd. @

     76,000        31,047  

Tianjin Chase Sun Pharmaceutical Co. Ltd., Class A

     30,700        38,429  

Tianjin Port Development Holdings Ltd.

     180,000        14,477  

Tianneng Power International Ltd. @

     74,000        63,672  

Tianshui Huatian Technology Co. Ltd., Class A

     10,300        17,066  

Times China Holdings Ltd.

     10,000        3,332  

Tingyi Cayman Islands Holding Corp.

     18,000        30,332  

Titan Wind Energy Suzhou Co. Ltd., Class A

     8,800        18,424  

Tomson Group Ltd.

     24,000        5,883  

Tong Ren Tang Technologies Co. Ltd., Class H

     41,000        35,016  

Tongcheng Travel Holdings Ltd. *

     49,200        87,932  

Tongda Group Holdings Ltd. *

     510,000        10,743  

Tongkun Group Co. Ltd., Class A

     11,100        30,589  

Tongling Nonferrous Metals Group Co. Ltd., Class A

     49,000        28,737  

Tongyu Heavy Industry Co. Ltd., Class A

     40,800        18,975  

Topsec Technologies Group, Inc., Class A

     7,000        12,481  

Transfar Zhilian Co. Ltd., Class A

     27,553        27,409  
     SHARES      VALUE†  

TravelSky Technology Ltd., H Shares

     53,000      $ 76,456  

Trip.com Group Ltd., ADR *

     28,782        665,440  

Truly International Holdings Ltd.

     120,000        34,162  

Tus Environmental Science And Technology Development Co. Ltd., Class A *

     23,000        12,909  

Uni-President China Holdings Ltd.

     92,000        80,216  

Unisplendour Corp. Ltd., Class A

     13,940        42,964  

United Energy Group Ltd. @

     558,000        64,111  

Universal Scientific Industrial Shanghai Co. Ltd., Class A

     10,000        19,107  

Untrade Hua Han Health §

     504,000        —    

Untrade Huiyuan Juice §

     84,500        —    

Vinda International Holdings Ltd. @

     26,000        58,816  

Vipshop Holdings Ltd., ADR *

     30,726        276,534  

Wangsu Science & Technology Co. Ltd., Class A

     20,900        19,671  

Want Want China Holdings Ltd.

     52,000        48,061  

Wanxiang Qianchao Co. Ltd., Class A

     42,900        36,724  

Wasion Holdings Ltd.

     48,000        17,280  

Weibo Corp., ADR *

     1,188        29,118  

Weichai Power Co. Ltd., H Shares

     151,000        238,645  

Weifu High-Technology Group Co. Ltd., Class A

     5,600        17,533  

Wellhope Foods Co. Ltd., Class A

     7,700        11,629  

Wens Foodstuffs Group Co. Ltd., Class A *

     19,100        66,396  

West China Cement Ltd.

     198,000        31,596  

Wharf Holdings Ltd. (The)

     70,000        213,575  

Wingtech Technology Co. Ltd., Class A

     3,900        49,987  

Wolong Electric Group Co. Ltd., Class A

     11,600        23,993  

Wuchan Zhongda Group Co. Ltd., Class A

     29,100        24,498  

Wuhan Department Store Group Co. Ltd., Class A

     12,600        20,321  

Wuhu Token Science Co. Ltd., Class A

     16,000        20,583  

Wuxi Taiji Industry Co. Ltd., Class A

     14,900        16,889  

XCMG Construction Machinery Co. Ltd., Class A

     47,400        38,484  

Xiabuxiabu Catering Management China Holdings Co. Ltd. ±

     28,000        14,155  

Xiamen C & D, Inc., Class A

     17,600        35,294  

Xiamen Comfort Science & Technology Group Co. Ltd., Class A

     8,700        13,112  

Xiamen International Port Co. Ltd., Class H

     94,000        10,080  

Xiamen ITG Group Corp. Ltd., Class A

     17,300        21,110  

Xiamen Tungsten Co. Ltd., Class A

     7,300        21,302  

Xiamen Xiangyu Co. Ltd., Class A

     22,200        30,799  

Xinfengming Group Co. Ltd., Class A

     4,000        7,283  

Xingda International Holdings Ltd.

     95,633        17,336  

Xinhu Zhongbao Co. Ltd., Class A

     44,900        21,590  

Xinhua Winshare Publishing and Media Co. Ltd., Class H

     36,000        26,150  

Xinjiang Goldwind Science & Technology Co. Ltd., H Shares

     47,800        72,127  

Xinjiang Tianshan Cement Co. Ltd., Class A

     4,500        9,350  

Xinjiang Zhongtai Chemical Co. Ltd., Class A

     14,500        20,642  

Xinxing Ductile Iron Pipes Co. Ltd., Class A

     18,100        14,267  

Xinyangfeng Agricultural Technology Co. Ltd., Class A

     6,900        18,677  

Xinyu Iron & Steel Co. Ltd., Class A

     27,300        24,317  

Xuji Electric Co. Ltd., Class A

     9,300        27,960  

YaGuang Technology Group Co. Ltd., Class A *

     8,000        8,450  

Yantai Changyu Pioneer Wine Co. Ltd., Class A

     3,700        16,129  
 

 

The accompanying notes are an integral part of these portfolio of investments.


 

SA Emerging Markets Value Fund

PORTFOLIO OF INVESTMENTS — AS OF MARCH 31, 2022 (Unaudited) (Continued)

 

     SHARES      VALUE†  

COMMON STOCKS (Continued)

 

China (Continued)

 

Yantai Jereh Oilfield Services Group Co. Ltd., Class A

     7,300      $ 48,509  

Yanzhou Coal Mining Co. Ltd., H Shares

     136,000        403,661  

YiChang HEC ChangJiang Pharmaceutical Co. Ltd., H
Shares *±@

     25,600        15,818  

Yifan Pharmaceutical Co. Ltd., Class A

     7,200        16,913  

Yintai Gold Co. Ltd., Class A

     31,600        46,380  

Yiren Digital Ltd., ADR *

     6,796        17,262  

Yixintang Pharmaceutical Group Co. Ltd., Class A

     2,800        10,497  

Yonghui Superstores Co. Ltd., Class A

     58,500        38,919  

Youngor Group Co. Ltd., Class A

     11,500        12,292  

Youzu Interactive Co. Ltd., Class A *

     8,100        14,085  

Yum China Holdings, Inc.

     2,380        98,865  

Yunda Holding Co. Ltd., Class A

     16,500        45,678  

Yunnan Aluminium Co. Ltd.,
Class A *

     18,200        39,251  

Yunnan Baiyao Group Co. Ltd., Class A

     2,000        25,798  

Yunnan Copper Co. Ltd., Class A

     8,100        14,353  

Yunnan Tin Co. Ltd., Class A *

     14,600        48,198  

Yutong Bus Co. Ltd., Class A

     13,300        17,634  

Yuzhou Group Holdings Co. Ltd. @

     207,126        10,709  

Zhaojin Mining Industry Co. Ltd., Class H

     120,000        105,856  

Zhefu Holding Group Co. Ltd., Class A

     16,400        13,729  

Zhejiang Century Huatong Group Co. Ltd., Class A *

     39,280        38,827  

Zhejiang Chint Electrics Co. Ltd., Class A

     13,100        81,742  

Zhejiang Crystal-Optech Co. Ltd., Class A

     12,400        21,816  

Zhejiang Dahua Technology Co. Ltd., Class A

     19,700        51,400  

Zhejiang Hailiang Co. Ltd., Class A

     19,700        32,672  

Zhejiang Hisoar Pharmaceutical Co. Ltd., Class A

     12,700        14,456  

Zhejiang Jiahua Energy Chemical Industry Co. Ltd.

     9,000        14,260  

Zhejiang Juhua Co. Ltd., Class A

     7,900        16,266  

Zhejiang Longsheng Group Co. Ltd., Class A

     19,300        33,165  

Zhejiang Medicine Co. Ltd., Class A

     10,400        25,610  

Zhejiang Narada Power Source Co. Ltd., Class A

     9,800        19,420  

Zhejiang NHU Co. Ltd., Class A

     10,200        50,943  

Zhejiang Orient Financial Holdings Group Co. Ltd., Class A

     17,420        11,672  

Zhejiang Semir Garment Co. Ltd., Class A

     21,700        23,263  

Zhejiang Wanfeng Auto Wheel Co. Ltd., Class A

     24,800        16,695  

Zhejiang Wanliyang Co. Ltd., Class A

     11,400        13,641  

Zhejiang Xinan Chemical Industrial Group Co. Ltd., Class A

     10,700        44,230  

Zhejiang Yasha Decoration Co. Ltd., Class A

     16,000        14,554  

Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co. Ltd., H Shares @

     21,400        23,740  

Zhongji Innolight Co. Ltd., Class A

     3,700        18,438  

Zhongjin Gold Corp. Ltd., Class A

     32,000        39,804  

Zhongshan Broad Ocean Motor Co. Ltd., Class A

     22,200        21,244  

Zhongtian Financial Group Co. Ltd., Class A *

     38,300        15,337  
     SHARES      VALUE†  

Zhou Hei Ya International Holdings Co. Ltd. *±@

     57,000      $ 31,435  

Zhuhai Huafa Properties Co. Ltd.

     11,600        13,222  

Zhuzhou CRRC Times Electric Co. Ltd., Class H

     29,300        115,019  

Zhuzhou Kibing Group Co. Ltd., Class A

     10,500        21,966  

Zibo Qixiang Tengda Chemical Co. Ltd., Class A

     22,120        29,711  

Zoomlion Heavy Industry Science & Technology Co. Ltd., H Shares @

     85,800        54,657  

ZTE Corp., H Shares

     55,800        114,117  

ZTO Express Cayman, Inc.

     1,700        43,318  

ZTO Express Cayman, Inc., ADR

     11,133        278,325  
     

 

 

 
        61,971,999  
     

 

 

 

Colombia — 0.1%

 

Bancolombia SA, ADR

     755        32,208  

Cementos Argos SA

     31,937        52,735  

CEMEX Latam Holdings SA *

     13,000        9,372  

Corp. Financiera Colombiana
SA *

     2,308        17,177  

Grupo Argos SA

     29,921        110,072  

Grupo Aval Acciones y Valores SA

     7,483        34,048  
     

 

 

 
        255,612  
     

 

 

 

Czech Republic — 0.1%

 

CEZ, AS

     849        35,628  

Komercni Banka, AS

     4,212        163,582  
     

 

 

 
        199,210  
     

 

 

 

Greece — 0.3%

 

Alpha Services & Holdings SA *

     98,742        121,904  

Autohellas Tourist and Trading SA

     1,184        12,391  

Bank of Greece

     859        16,991  

Eurobank Ergasias Services & Holdings SA *

     150,057        176,376  

Fourlis Holdings SA *

     3,046        12,417  

Hellenic Petroleum Holdings SA

     3,804        31,056  

Motor Oil Hellas Corinth Refineries SA

     2,176        33,893  

National Bank of Greece SA *

     33,402        123,933  

Piraeus Financial Holdings SA *

     10,411        16,297  
     

 

 

 
        545,258  
     

 

 

 

Hong Kong — 0.1%

 

Jinmao Property Services Co.
Ltd. *

     6,646        4,208  

Untrade CTEG @§

     98,000        —    

Vnet Group, Inc.,ADR *

     5,989        34,916  

Yuexiu Property Co. Ltd.

     135,006        134,260  
     

 

 

 
        173,384  
     

 

 

 

Hungary — 0.2%

 

MOL Hungarian Oil & Gas PLC

     44,543        392,998  
     

 

 

 
        392,998  
     

 

 

 

India — 14.9%

 

ACC Ltd.

     5,835        165,752  

Adani Enterprises Ltd.

     1,614        42,962  

Adani Ports & Special Economic Zone Ltd.

     15,271        155,713  

Adani Transmission Ltd. *

     664        20,745  

Aditya Birla Capital Ltd. *

     44,000        62,364  

Alembic Pharmaceuticals Ltd.

     5,197        50,859  

Allcargo Logistics Ltd.

     4,985        23,394  

Amara Raja Batteries Ltd.

     5,077        35,923  

Ambuja Cements Ltd.

     41,841        165,238  

Apollo Tyres Ltd.

     31,532        79,563  
 

 

The accompanying notes are an integral part of these portfolio of investments.


 

SA Emerging Markets Value Fund

PORTFOLIO OF INVESTMENTS — AS OF MARCH 31, 2022 (Unaudited) (Continued)

 

     SHARES      VALUE†  

COMMON STOCKS (Continued)

 

India (Continued)

 

Arvind Fashions Ltd. *

     5,200      $ 19,602  

Arvind Ltd. *

     13,452        20,540  

Aster DM Healthcare Ltd.* ±

     9,764        25,391  

Aurobindo Pharma Ltd.

     25,561        225,672  

Axis Bank Ltd. *

     106,251        1,068,399  

Axis Bank Ltd., GDR *

     6,937        345,463  

Bajaj Holdings & Investment Ltd.

     3,057        206,153  

Balrampur Chini Mills Ltd.

     14,783        95,273  

Bandhan Bank Ltd. ±

     42,966        173,480  

Bank of Baroda *

     66,538        98,040  

Bank of India *

     26,524        16,049  

Bharat Electronics Ltd.

     88,362        246,108  

Bharat Heavy Electricals Ltd. *

     96,730        62,934  

Birla Corp. Ltd.

     3,237        50,410  

Birlasoft Ltd.

     2,054        12,333  

Bombay Burmah Trading Co.

     684        7,763  

Brigade Enterprises Ltd.

     1,061        7,176  

Camlin Fine Sciences Ltd. *

     4,352        7,983  

Canara Bank *

     25,002        75,196  

Ceat Ltd.

     3,536        43,678  

Central Bank of India Ltd. *

     45,284        10,936  

Century Textiles & Industries Ltd.

     3,788        42,444  

Chambal Fertilizers and Chemicals Ltd.

     14,403        79,908  

Cholamandalam Financial Holdings Ltd.

     6,641        54,018  

Cipla Ltd.

     32,099        431,933  

City Union Bank Ltd.

     30,829        52,728  

Cochin Shipyard Ltd. ±

     3,997        15,495  

Container Corp. Of India Ltd.

     7,508        66,485  

Cosmo Films Ltd.

     829        18,881  

CreditAccess Grameen Ltd. *

     1,344        14,934  

CSB Bank Ltd. *

     3,753        10,458  

Cyient Ltd.

     6,750        82,594  

Dalmia Bharat Ltd.

     5,315        104,862  

DCB Bank Ltd. *

     19,962        18,243  

DCM Shriram Ltd.

     2,904        43,302  

Deepak Fertilisers & Petrochemicals Corp. Ltd.

     1,839        13,623  

Dhampur Sugar Mills Ltd.

     2,664        18,774  

Dilip Buildcon Ltd. ±

     2,860        9,083  

Dishman Carbogen Amcis Ltd. *

     5,292        12,920  

DLF Ltd.

     37,826        189,692  

eClerx Services Ltd.

     1,015        31,853  

Edelweiss Financial Services Ltd.

     37,825        29,052  

EID Parry India Ltd.

     7,288        43,762  

Engineers India Ltd.

     18,093        15,234  

Equitas Small Finance Bank Ltd.* ±

     16,074        10,882  

Escorts Ltd.

     6,126        136,223  

Exide Industries Ltd.

     26,178        52,201  

Federal Bank Ltd.

     161,831        208,442  

Finolex Cables Ltd.

     3,726        18,489  

Finolex Industries Ltd.

     15,431        31,178  

Firstsource Solutions Ltd.

     20,730        34,210  

Fortis Healthcare Ltd. *

     22,623        86,432  

GAIL India Ltd.

     175,583        361,361  

Gateway Distriparks Ltd. *

     25,136        22,524  

General Insurance Corp. of
India *±

     7,543        11,323  

GHCL Ltd.

     4,240        30,344  

Glenmark Pharmaceuticals Ltd.

     12,966        75,495  

Godawari Power and Ispat Ltd.

     2,480        12,679  

Godfrey Phillips India Ltd.

     794        10,583  

Granules India Ltd.

     17,305        70,042  

Grasim Industries Ltd.

     22,682        499,707  

Great Eastern Shipping Co. Ltd. (The)

     8,516        38,885  
     SHARES      VALUE†  

Gujarat Alkalies & Chemicals Ltd.

     2,551      $ 30,114  

Gujarat Ambuja Exports Ltd.

     4,383        14,958  

Gujarat Fluorochemicals Ltd.

     3,596        131,217  

Gujarat Narmada Valley Fertilizers & Chemicals Ltd.

     8,633        96,020  

Gujarat Pipavav Port Ltd.

     19,498        19,633  

Gujarat State Fertilizers & Chemicals Ltd.

     11,602        24,842  

Gujarat State Petronet Ltd.

     23,082        78,438  

Hero MotoCorp Ltd.

     8,660        261,943  

HIL Ltd.

     334        17,406  

Himatsingka Seide Ltd.

     2,618        5,229  

Hindalco Industries Ltd.

     170,691        1,286,912  

Hinduja Global Solutions Ltd.

     1,226        16,552  

Hindustan Aeronautics Ltd.

     2,011        39,596  

Housing Development Finance Corp. Ltd.

     23,682        745,354  

ICICI Bank Ltd.

     5,036        48,562  

ICICI Bank Ltd., ADR

     89,109        1,687,724  

IDFC First Bank Ltd. *

     114,324        59,670  

IDFC Ltd. *

     76,058        62,232  

IIFL Finance Ltd.

     5,565        20,986  

IIFL Securities Ltd.

     25,376        30,006  

IIFL Wealth Management Ltd.

     665        14,735  

India Cements Ltd. (The)

     18,543        50,924  

Indiabulls Housing Finance Ltd.

     31,451        65,164  

Indian Bank

     2,394        4,859  

Indian Overseas Bank *

     76,991        18,390  

Indus Towers Ltd. *

     51,298        150,391  

IndusInd Bank Ltd.

     20,564        253,987  

Infibeam Avenues Ltd.

     77,058        19,678  

Info Edge India Ltd.

     1,546        91,932  

IRCON International Ltd. ±

     18,858        9,892  

Jindal Poly Films Ltd.

     769        11,265  

Jindal Saw Ltd.

     14,261        16,938  

Jindal Stainless Hisar Ltd. *

     10,916        56,039  

Jindal Stainless Ltd. *

     17,881        47,643  

Jindal Steel & Power Ltd.

     46,366        324,485  

JK Lakshmi Cement Ltd.

     2,815        17,572  

JK Paper Ltd.

     10,798        43,363  

JK Tyre & Industries Ltd.

     10,161        15,796  

JM Financial Ltd.

     26,872        24,008  

JSW Energy Ltd.

     32,770        130,388  

JSW Steel Ltd.

     89,380        865,314  

Jubilant Pharmova Ltd.

     9,690        49,572  

Kalpataru Power Transmission Ltd.

     5,415        26,173  

Karnataka Bank Ltd. (The)

     41,191        30,115  

Karur Vysya Bank Ltd. (The)

     36,209        22,268  

Kaveri Seed Co. Ltd.

     2,043        14,749  

KEC International Ltd.

     2,756        13,785  

KEI Industries Ltd.

     1,528        25,327  

KPR Mill Ltd.

     6,160        50,812  

KRBL Ltd.

     2,340        6,207  

L&T Finance Holdings Ltd. *

     78,972        83,636  

Larsen & Toubro Ltd.

     9,327        217,601  

Larsen & Toubro Ltd., GDR

     32,082        747,511  

LIC Housing Finance Ltd.

     20,180        95,554  

Lupin Ltd.

     22,898        226,774  

Mahindra & Mahindra Financial Services Ltd.

     54,856        114,671  

Mahindra & Mahindra Ltd.

     65,830        703,692  

Mahindra CIE Automotive Ltd. *

     6,907        15,523  

Manappuram Finance Ltd.

     34,315        51,489  

Motilal Oswal Financial Services Ltd.

     1,768        20,287  

Mphasis Ltd.

     1,705        76,053  

MRF Ltd.

     148        126,939  

National Aluminium Co. Ltd.

     68,435        110,498  
 

 

The accompanying notes are an integral part of these portfolio of investments.


 

SA Emerging Markets Value Fund

PORTFOLIO OF INVESTMENTS — AS OF MARCH 31, 2022 (Unaudited) (Continued)

 

     SHARES      VALUE†  

COMMON STOCKS (Continued)

 

India (Continued)

 

NCC Ltd.

     30,074      $ 23,218  

NESCO Ltd.

     965        7,017  

Nilkamal Ltd.

     322        8,558  

NMDC Ltd.

     47,585        101,921  

NOCIL Ltd.

     7,374        24,426  

Oberoi Realty Ltd. *

     7,850        97,432  

Orient Cement Ltd.

     6,133        11,493  

PCBL Ltd.

     5,693        17,160  

Persistent Systems Ltd.

     4,032        253,227  

Petronet LNG Ltd.

     59,924        153,260  

Phoenix Mills Ltd. (The)

     4,600        66,774  

Piramal Enterprises Ltd.

     6,545        188,814  

PNB Housing Finance Ltd. ±*

     4,224        20,929  

PNC Infratech Ltd.

     4,201        14,470  

Polyplex Corp. Ltd.

     1,545        49,220  

Power Finance Corp. Ltd.

     83,351        123,693  

Prestige Estates Projects Ltd.

     14,610        94,591  

PTC India Ltd.

     17,788        19,273  

Punjab National Bank *

     115,447        53,477  

Quess Corp. Ltd. ±

     2,433        21,097  

Rain Industries Ltd.

     17,328        44,226  

Rajesh Exports Ltd.

     7,411        67,058  

Rallis India Ltd.

     3,389        10,622  

Ramco Cements Ltd. (The)

     5,904        60,072  

Rashtriya Chemicals & Fertilizers Ltd.

     16,695        19,642  

Raymond Ltd. *

     3,276        37,051  

RBL Bank Ltd. *±

     23,980        41,140  

REC Ltd.

     93,608        152,132  

Redington India Ltd.

     57,900        110,719  

Reliance Industries Ltd.

     206,554        7,185,435  

Reliance Power Ltd. *

     223,846        40,028  

RITES Ltd.

     2,755        9,426  

Shilpa Medicare Ltd.

     2,237        11,661  

Shipping Corp. of India Ltd.

     14,166        21,686  

Shriram City Union Finance Ltd.

     2,635        56,209  

Shriram Transport Finance Co. Ltd.

     15,545        232,636  

Sobha Ltd.

     6,105        56,800  

Star Cement Ltd. *

     7,280        8,575  

State Bank of India

     69,305        451,180  

State Bank of India, GDR

     7,560        486,108  

Steel Authority of India Ltd.

     89,762        116,800  

Strides Pharma Science Ltd.

     5,470        24,955  

Sun Pharmaceutical Industries Ltd.

     38,050        458,960  

Sun TV Network Ltd.

     5,489        35,422  

Sundaram Finance Ltd.

     865        22,146  

Sundaram-Clayton Ltd.

     221        10,383  

Sunteck Realty Ltd.

     5,951        33,770  

Surya Roshni Ltd.

     773        4,193  

Tata Chemicals Ltd.

     13,719        176,867  

Tata Coffee Ltd.

     1,997        5,714  

Tata Consumer Products Ltd.

     32,805        336,514  

Tata Motors Ltd. *

     178,887        1,024,572  

Tata Motors Ltd., ADR @*

     2,406        67,248  

Tata Steel Ltd.

     43,014        742,208  

Tata Steel Ltd., GDR

     6,923        116,999  

Techno Electric & Engineering Co. Ltd.

     2,836        9,248  

Thirumalai Chemicals Ltd.

     4,154        14,555  

Tube Investments of India Ltd.

     2,032        43,308  

TV18 Broadcast Ltd. *

     55,772        54,502  
     SHARES      VALUE†  

Uflex Ltd.

     3,166      $ 25,361  

Union Bank of India Ltd. *

     36,541        18,614  

UPL Ltd.

     40,601        411,529  

Usha Martin Ltd. *

     14,837        26,287  

VA Tech Wabag Ltd. *

     2,558        9,449  

Vardhman Textiles Ltd.

     8,165        47,196  

Vedanta Ltd.

     34,362        183,090  

Venky’s India Ltd.

     673        19,006  

Welspun Corp. Ltd.

     11,246        24,770  

Welspun India Ltd.

     31,063        37,222  

Wipro Ltd.

     31,859        249,532  

Wockhardt Ltd. *

     5,344        18,594  

Yes Bank Ltd. *

     193,770        31,325  

Zee Entertainment Enterprises Ltd.

     65,895        250,710  

Zensar Technologies Ltd.

     5,610        27,241  

Zydus Wellness Ltd.

     1,266        25,145  
     

 

 

 
        31,627,654  
     

 

 

 

Indonesia — 1.8%

 

Adaro Energy Indonesia Tbk PT

     1,844,400        345,444  

AKR Corporindo Tbk PT

     923,500        58,512  

Aneka Tambang Tbk PT

     389,000        66,086  

Astra Agro Lestari Tbk PT

     61,744        53,952  

Astra International Tbk PT

     1,370,000        627,171  

Astra Otoparts Tbk PT

     19,600        1,535  

Bank Mandiri Persero Tbk PT

     710,600        390,861  

Bank Maybank Indonesia Tbk PT

     568,800        12,039  

Bank Negara Indonesia Persero Tbk PT

     499,366        286,842  

Bank Pan Indonesia Tbk PT *

     626,700        33,162  

Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat Dan Banten Tbk PT

     173,300        18,401  

Bank Pembangunan Daerah Jawa Timur Tbk PT

     403,000        22,167  

Bank Tabungan Negara Persero Tbk PT

     405,590        48,431  

BISI International Tbk PT

     94,000        8,705  

Buana Lintas Lautan Tbk
PT *

     1,041,300        11,455  

Bukit Asam Tbk PT

     339,600        77,792  

Bumi Serpong Damai Tbk
PT *

     435,700        30,943  

Ciputra Development Tbk PT

     924,577        66,949  

Delta Dunia Makmur Tbk
PT *

     589,400        16,415  

Erajaya Swasembada Tbk PT

     1,042,500        42,099  

Gudang Garam Tbk PT

     38,200        84,047  

Hanson International Tbk
PT *§

     5,335,700        —    

Indah Kiat Pulp & Paper Tbk PT

     294,700        162,098  

Indika Energy Tbk PT *

     68,700        10,667  

Indo Tambangraya Megah Tbk PT

     52,800        104,957  

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk PT

     62,100        46,589  

Indofood Sukses Makmur Tbk PT

     407,500        168,816  

Japfa Comfeed Indonesia Tbk PT

     567,600        65,207  

Link Net Tbk PT

     34,800        10,395  

Lippo Karawaci Tbk PT *

     3,192,872        29,122  

Medco Energi Internasional Tbk PT *

     1,248,052        48,228  

Media Nusantara Citra Tbk PT

     629,000        43,576  

Mitra Adiperkasa Tbk PT *

     645,700        39,563  

MNC Vision Networks Tbk PT *

     1,301,600        12,053  

Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk PT

     84,800        41,477  

Panin Financial Tbk PT *

     1,598,900        19,148  

Perusahaan Perkebunan London Sumatra Indonesia Tbk PT

     296,500        29,211  

PP Persero Tbk PT *

     442,900        30,683  

Ramayana Lestari Sentosa Tbk PT *

     70,400        3,701  
 

 

The accompanying notes are an integral part of these portfolio of investments.


 

SA Emerging Markets Value Fund

PORTFOLIO OF INVESTMENTS — AS OF MARCH 31, 2022 (Unaudited) (Continued)

 

     SHARES      VALUE†  

COMMON STOCKS (Continued)

 

Indonesia (Continued)

 

Sawit Sumbermas Sarana Tbk PT

     240,200      $ 17,811  

Semen Indonesia Persero Tbk PT

     243,400        112,697  

Sri Rejeki Isman Tbk PT *§

     996,900        3,800  

Surya Semesta Internusa Tbk PT *

     393,100        10,839  

Timah Tbk PT *

     116,300        14,737  

Tunas Baru Lampung Tbk PT

     317,700        18,249  

United Tractors Tbk PT

     182,800        325,190  

Vale Indonesia Tbk PT

     184,400        86,021  

Waskita Karya Persero Tbk
PT *

     1,467,673        56,203  

Wijaya Karya Persero Tbk
PT *

     459,200        31,812  

XL Axiata Tbk PT

     426,800        78,748  
     

 

 

 
        3,924,606  
     

 

 

 

Korea — 13.3%

 

AK Holdings, Inc.

     449        8,131  

AMOREPACIFIC Group

     612        22,166  

Aprogen Medicines, Inc. *

     11,871        14,936  

Aprogen pharmaceuticals, Inc. *

     18,660        12,640  

Asia Paper Manufacturing Co. Ltd.

     567        20,396  

BGF Co. Ltd.

     4,970        21,815  

Binggrae Co. Ltd.

     417        18,578  

BNK Financial Group, Inc.

     20,319        133,443  

Capro Corp. *

     3,814        12,917  

Chongkundang Holdings Corp.

     196        11,595  

CJ CheilJedang Corp.

     860        262,176  

CJ Corp.

     1,381        96,165  

CJ ENM Co. Ltd.

     392        42,497  

CJ Logistics Corp. *

     395        42,203  

Com2uSCorp

     128        11,712  

Dae Han Flour Mills Co. Ltd.

     157        23,122  

Daesang Corp.

     2,426        46,636  

Daewoo Engineering & Construction Co. Ltd. *

     18,960        109,500  

Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering Co. Ltd. *

     5,100        104,352  

Daihan Pharmaceutical Co. Ltd.

     296        7,168  

Daishin Securities Co. Ltd.

     3,671        53,912  

Daou Technology, Inc.

     2,149        39,361  

DB Insurance Co. Ltd.

     5,076        292,737  

DGB Financial Group, Inc.

     20,001        154,127  

DL E&C Co. Ltd.

     1,923        210,220  

DL Holdings Co. Ltd.

     1,534        77,456  

Dong-A ST Co. Ltd.

     233        13,457  

Dongkuk Steel Mill Co. Ltd.

     6,894        95,272  

Dongkuk Structures & Construction Co. Ltd.

     3,960        19,374  

Dongwha Pharm Co. Ltd.

     736        8,289  

Dongwon F&B Co. Ltd.

     128        19,009  

Dongwon Industries Co. Ltd.

     143        29,731  

Doosan Bobcat, Inc.

     4,635        148,566  

Doosan Co. Ltd.

     633        54,315  

DoubleUGames Co. Ltd.

     222        9,451  

DTR Automotive Corp.

     17        990  

E-MART, Inc.

     1,350        157,048  

Easy Holdings Co. Ltd.

     5,023        17,737  

Eugene Investment & Securities Co. Ltd.

     8,694        24,029  

Fila Holdings Corp.

     2,627        68,165  

Green Cross Holdings Corp.

     609        12,009  

GS Engineering & Construction Corp.

     5,639        215,874  

GS Holdings Corp.

     4,562        165,234  

GS Retail Co. Ltd.

     2,919        68,276  

Halla Holdings Corp.

     1,090        36,647  

Han Kuk Carbon Co. Ltd.

     2,014        19,524  
     SHARES      VALUE†  

Hana Financial Group, Inc.

     22,264      $ 892,728  

Handok, Inc.

     492        8,809  

Handsome Co. Ltd.

     1,312        38,644  

Hanil Holdings Co. Ltd.

     1,021        10,951  

Hanjin Transportation Co. Ltd.

     1,142        29,208  

Hankook Tire & Technology Co. Ltd.

     6,064        168,354  

Hansol Paper Co. Ltd.

     2,232        24,676  

Hansol Technics Co. Ltd. *

     1,664        9,445  

Hanwha Aerospace Co. Ltd.

     3,025        130,279  

Hanwha Corp.

     3,953        102,572  

Hanwha General Insurance Co. Ltd. *

     8,055        33,428  

Hanwha Investment & Securities Co. Ltd.

     13,449        56,479  

Hanwha Life Insurance Co.
Ltd. *

     20,246        52,617  

Hanwha Solutions Corp. *

     9,139        271,067  

HDC Hyundai Development Co.-Engineering & Construction

     2,554        31,818  

HMM Co. Ltd.

     7,610        183,022  

HS Industries Co. Ltd.

     3,615        16,553  

Huchems Fine Chemical Corp.

     548        10,218  

Hy-Lok Corp.

     918        13,595  

Hyosung Corp.

     657        46,563  

Hyosung Heavy Industries
Corp. *

     306        15,451  

Hyosung TNC Co., Ltd.

     64        24,553  

Hyundai Construction Equipment Co. Ltd.

     1,558        47,561  

Hyundai Department Store Co. Ltd.

     1,286        80,319  

Hyundai Development Co.

     2,781        16,291  

Hyundai Doosan Infracore Co. Ltd. *

     10,482        57,424  

Hyundai Electric & Energy System Co. Ltd. *

     1,980        35,041  

Hyundai Engineering & Construction Co. Ltd.

     4,831        190,920  

Hyundai Futurenet Co. Ltd.

     3,997        11,921  

Hyundai Glovis Co. Ltd.

     307        48,758  

Hyundai Greenfood Co. Ltd.

     5,396        40,023  

Hyundai Heavy Industries Holdings Co. Ltd.

     3,175        140,931  

Hyundai Home Shopping Network Corp.

     716        35,562  

Hyundai Livart Furniture Co. Ltd.

     1,625        21,384  

Hyundai Marine & Fire Insurance Co. Ltd.

     5,895        156,367  

Hyundai Mipo Dockyard Co. Ltd. *

     1,444        93,284  

Hyundai Mobis Co. Ltd.

     3,743        663,954  

Hyundai Motor Co.

     7,337        1,092,635  

Hyundai Motor Securities Co. Ltd.

     1,658        15,184  

Hyundai Steel Co.

     5,647        193,583  

Hyundai Wia Corp.

     941        49,921  

Industrial Bank of Korea

     21,945        196,447  

Innocean Worldwide, Inc.

     407        16,890  

INTOPS Co. Ltd.

     1,491        45,085  

IS Dongseo Co. Ltd.

     855        40,209  

Jahwa Electronics Co. Ltd. *

     1,250        25,319  

JB Financial Group Co. Ltd.

     11,834        82,503  

KB Financial Group, Inc.,
ADR @

     29,181        1,424,908  

KC Co. Ltd.

     887        16,539  

KC Tech Co. Ltd.

     463        8,328  

KCC Corp.

     293        82,675  

KCC Glass Corp.

     444        23,225  

Kia Corp.

     16,414        1,002,134  

KISWIRE Ltd.

     1,072        19,369  

KIWOOM Securities Co. Ltd.

     1,398        113,958  

Kolmar Korea Holdings Co. Ltd.

     830        14,244  

Kolon Industries, Inc.

     1,930        100,955  

Korea Asset In Trust Co. Ltd.

     5,452        18,442  

Korea Electric Terminal Co. Ltd.

     682        35,899  

Korea Investment Holdings Co. Ltd.

     3,650        236,096  

Korea Line Corp. *

     16,631        38,214  

Korea Petrochemical Ind Co. Ltd.

     384        53,067  
 

 

The accompanying notes are an integral part of these portfolio of investments.


 

SA Emerging Markets Value Fund

PORTFOLIO OF INVESTMENTS — AS OF MARCH 31, 2022 (Unaudited) (Continued)

 

     SHARES      VALUE†  

COMMON STOCKS (Continued)

 

Korea (Continued)

 

Korea Real Estate Investment & Trust Co. Ltd.

     13,613      $ 26,450  

Korea Shipbuilding & Offshore Engineering Co. Ltd. *

     2,470        181,167  

Korea Zinc Co. Ltd.

     479        231,191  

Korean Air Lines Co. Ltd. *

     1,975        49,210  

Korean Reinsurance Co.

     8,995        73,026  

KT Skylife Co. Ltd.

     3,507        25,723  

KT&G Corp.

     6,668        443,965  

Kumho Petrochemical Co. Ltd.

     514        65,732  

Kumho Tire Co., Inc. *

     7,034        24,490  

Kwang Dong Pharmaceutical Co. Ltd.

     5,019        31,140  

Kyobo Securities Co. Ltd.

     2,156        13,626  

LF Corp.

     1,623        23,701  

LG Corp.

     5,347        337,041  

LG Display Co. Ltd.

     12,166        207,275  

LG Display Co. Ltd., ADR @*

     28,889        238,623  

LG Electronics, Inc.

     10,656        1,059,402  

LG HelloVision Co. Ltd.

     4,225        18,754  

LG Uplus Corp.

     15,900        183,656  

Lotte Chemical Corp.

     1,056        182,527  

Lotte Chilsung Beverage Co. Ltd.

     274        41,143  

Lotte Confectionery Co. Ltd.

     72        6,980  

Lotte Corp.

     1,582        42,289  

LOTTE Fine Chemical Co. Ltd.

     1,517        99,127  

Lotte Food Co. Ltd.

     34        9,089  

LOTTE Himart Co. Ltd.

     1,461        30,014  

Lotte Shopping Co. Ltd.

     641        50,664  

LS Corp.

     1,543        67,217  

LX Hausys Ltd.

     666        35,332  

LX Holdings Corp. *

     2,593        20,602  

LX International Corp.

     3,459        98,315  

Maeil Dairies Co. Ltd.

     341        19,103  

Mando Corp.

     1,762        73,123  

Meritz Financial Group, Inc.

     748        25,087  

Meritz Securities Co. Ltd.

     31,284        168,803  

Mirae Asset Securities Co. Ltd.

     28,671        202,486  

Muhak Co. Ltd.

     2,076        17,385  

Namyang Dairy Products Co. Ltd.

     41        13,565  

Nexen Corp.

     2,630        9,591  

Nexen Tire Corp.

     5,151        27,284  

NH Investment & Securities Co. Ltd.

     10,116        95,147  

NHN Corp. *

     2,376        72,238  

NICE Holdings Co. Ltd.

     708        9,901  

Nong Shim Holdings Co. Ltd.

     185        11,066  

NongShim Co. Ltd.

     255        63,011  

OCI Co. Ltd.

     1,256        108,807  

Orion Holdings Corp.

     2,572        30,239  

Ottogi Corp.

     38        13,999  

Pan Ocean Co. Ltd.

     22,750        131,201  

Poongsan Corp.

     1,950        53,414  

POSCO Holdings, Inc.

     984        237,871  

POSCO Holdings, Inc.

     17,853        1,058,147  

Posco International Corp.

     4,654        82,555  

Power Logics Co. Ltd. *

     2,246        13,416  

S-MAC Co. Ltd. *<>

     1,981        5,532  

S-Oil Corp.

     1,444        115,205  

Sajo Industries Co. Ltd.

     327        13,449  

Samjin Pharmaceutical Co. Ltd.

     808        16,833  
     SHARES      VALUE†  

Samsung C&T Corp.

     4,716      $ 443,566  

Samsung Card Co. Ltd.

     2,083        55,510  

Samsung Electronics Co. Ltd.

     11,336        650,951  

Samsung Electronics Co. Ltd., GDR

     1,105        1,567,995  

Samsung Fire & Marine Insurance Co. Ltd.

     3,009        543,683  

Samsung Heavy Industries Co. Ltd. *

     37,160        174,142  

Samsung Life Insurance Co. Ltd.

     4,444        241,623  

Samsung SDS Co. Ltd.

     1,603        183,174  

Samsung Securities Co. Ltd.

     4,339        149,997  

Samyang Corp.

     427        18,531  

Samyang Holdings Corp.

     409        29,054  

Sangsangin Co. Ltd.

     4,957        38,935  

SeAH Steel Holdings Corp.

     235        23,266  

Sebang Co. Ltd.

     1,306        12,715  

Sebang Global Battery Co. Ltd.

     697        39,334  

Seohan Co. Ltd.

     5,607        8,327  

Seoul Semiconductor Co. Ltd.

     1,842        21,428  

Shinhan Financial Group Co. Ltd. @

     23,813        815,345  

Shinhan Financial Group Co. Ltd., ADR *

     5,343        178,616  

Shinsegae, Inc.

     629        133,112  

Shinyoung Securities Co. Ltd.

     511        25,127  

SK Chemicals Co., Ltd.

     321        36,018  

SK Discovery Co. Ltd.

     1,247        42,697  

SK Gas Ltd.

     364        34,537  

SK Hynix, Inc.

     24,805        2,414,909  

SK Innovation Co. Ltd. *

     2,111        374,461  

SK Networks Co. Ltd.

     12,838        49,994  

SK Securities Co. Ltd.

     36,346        26,869  

SK, Inc.

     2,543        507,740  

SL Corp.

     1,820        37,164  

SNT Motiv Co. Ltd.

     1,086        41,440  

Songwon Industrial Co. Ltd.

     1,925        35,814  

Soulbrain Holdings Co. Ltd.

     523        12,967  

Spigen Korea Co. Ltd.

     361        13,626  

Suheung Co. Ltd.

     475        15,813  

Sungwoo Hitech Co. Ltd.

     3,959        16,283  

Sunjin Co. Ltd.

     941        9,084  

Taekwang Industrial Co. Ltd.

     36        30,949  

Taeyoung Engineering & Construction Co. Ltd.

     2,546        21,426  

Theragen Etex Co. Ltd. *

     2,386        10,551  

Tongyang, Inc.

     18,180        24,299  

Toptec Co. Ltd. *

     1,934        13,371  

TY Holdings Co. Ltd. *

     2,455        54,081  

Unid Co. Ltd.

     672        58,215  

WiSoL Co. Ltd.

     914        8,747  

Wonik Holdings Co. Ltd. *

     5,077        20,127  

Woori Financial Group, Inc.

     38,312        485,202  

Young Poong Corp.

     46        26,187  

Youngone Corp.

     2,083        81,804  

Youngone Holdings Co. Ltd.

     787        34,738  

Yuanta Securities Korea Co. Ltd.

     11,552        35,265  
     

 

 

 
        28,324,295  
     

 

 

 

Malaysia — 1.8%

 

Aeon Co. M Bhd

     64,400        24,199  

Alliance Bank Malaysia Bhd

     118,600        106,055  

AMMB Holdings Bhd *

     194,787        171,867  

Batu Kawan Bhd

     16,500        103,205  

Boustead Plantations Bhd

     55,720        13,185  

Bumi Armada Bhd *

     264,700        25,811  
 

 

The accompanying notes are an integral part of these portfolio of investments.


 

SA Emerging Markets Value Fund

PORTFOLIO OF INVESTMENTS — AS OF MARCH 31, 2022 (Unaudited) (Continued)

 

     SHARES      VALUE†  

COMMON STOCKS (Continued)

 

Malaysia (Continued)

 

Cahya Mata Sarawak Bhd

     68,100      $ 17,654  

CIMB Group Holdings Bhd

     503,353        638,057  

DRB-Hicom Bhd

     119,100        41,638  

Ekovest Bhd *

     165,800        17,153  

Gamuda Bhd

     148,628        122,303  

Genting Bhd

     144,900        161,278  

Genting Malaysia Bhd

     182,600        129,413  

Genting Plantations Bhd

     6,500        13,217  

HAP Seng Consolidated Bhd

     12,400        22,059  

Hengyuan Refining Co. Bhd

     9,900        9,347  

Hibiscus Petroleum Bhd

     140,200        38,345  

Hong Leong Financial Group Bhd

     27,121        126,422  

IJM Corp. Bhd

     250,560        99,515  

IOI Properties Group Bhd

     50,050        11,665  

Lotte Chemical Titan Holding Bhd ±

     36,723        19,476  

Magnum Bhd

     86,961        37,640  

Mah Sing Group Bhd

     205,885        33,296  

Malayan Banking Bhd

     279,064        593,337  

Malaysia Airports Holdings
Bhd *

     31,300        51,736  

Malaysia Building Society Bhd

     205,001        29,253  

Malaysian Resources Corp. Bhd

     136,329        11,834  

Matrix Concepts Holdings Bhd

     42,800        24,124  

Mega First Corp. Bhd

     12,800        11,324  

MISC Bhd

     94,320        164,874  

MKH Bhd

     36,950        11,863  

Oriental Holdings Bhd

     25,760        37,310  

OSK Holdings Bhd

     74,455        16,999  

PPB Group Bhd

     37,500        152,506  

RHB Bank Bhd

     184,365        261,327  

Sarawak Oil Palms Bhd

     20,500        26,327  

Sime Darby Bhd

     293,600        167,582  

Sime Darby Property Bhd

     308,000        43,218  

SP Setia Bhd Group

     143,480        42,995  

Sunway Bhd

     96,197        40,037  

Ta Ann Holdings Bhd

     12,260        15,016  

United Malacca Bhd

     14,600        19,236  

UOA Development Bhd

     14,100        5,902  

WCT Holdings Bhd *

     115,937        15,992  

YTL Corp. Bhd

     464,943        65,240  
     

 

 

 
        3,790,832  
     

 

 

 

Mexico — 2.4%

 

ALEATICA SAB de CV *

     17,691        17,655  

Alfa SAB de CV, Class A

     260,453        197,991  

Alpek SAB de CV

     27,384        37,655  

Arca Continental SAB de CV

     21,120        143,338  

Banco del Bajio SA ±

     52,670        143,922  

Cemex SAB de CV *

     605,139        323,410  

Coca-Cola Femsa SAB de CV

     24,353        134,107  

Consorcio ARA SAB de CV

     72,788        14,162  

Corp. Actinver SAB de CV

     15,700        9,472  

El Puerto de Liverpool SAB de CV, Series C1

     8,547        43,693  

Fomento Economico Mexicano SAB de CV

     39,467        327,681  

GCC SAB de CV

     9,847        70,909  

Genomma Lab Internacional SAB de CV, Series B

     44,530        48,784  

Gentera SAB de CV *

     67,054        56,738  

Grupo Carso SAB de CV, Series A1

     24,499        92,121  

Grupo Comercial Chedraui SA de CV

     28,843        73,942  

Grupo Elektra SAB de CV

     420        27,209  

Grupo Financiero Banorte SAB de CV, Class O

     107,375        808,795  
     SHARES      VALUE†  

Grupo Financiero Inbursa SAB de CV, Class O *

     113,739      $ 237,885  

Grupo Hotelero Santa Fe SAB de CV *

     22,600        4,738  

Grupo Mexico SAB de CV, Series B

     158,955        949,015  

Grupo Sanborns SAB de CV *

     34,641        39,361  

Grupo Televisa SAB

     189,926        445,930  

Industrias Bachoco SAB de CV, ADR

     639        29,854  

Industrias Bachoco SAB de CV, Series B

     5,634        22,023  

Industrias CH SAB de CV, Series B *

     23,916        246,507  

Industrias Penoles SAB de CV

     8,090        102,091  

La Comer SAB de CV

     37,216        74,245  

Megacable Holdings SAB de CV

     16,872        50,896  

Minera Frisco SAB de CV, Class A1 *

     52,254        9,484  

Nemak SAB de CV *±

     122,975        33,201  

Orbia Advance Corp. SAB de CV

     64,269        169,995  

Organizacion Soriana SAB de CV, Class B

     57,868        65,171  

Promotora y Operadora de Infraestructura SAB de CV

     11,129        88,366  

Promotora y Operadora de Infraestructura SAB de CV, Class L

     1,600        7,384  

Unifin Financiera SAB de CV *

     10,214        12,217  
     

 

 

 
        5,159,947  
     

 

 

 

Netherlands — 0.0%

 

Astarta Holding NV

     1,115        6,953  
     

 

 

 

Philippines — 0.8%

 

Alliance Global Group, Inc.

     253,300        61,287  

Ayala Corp.

     9,410        149,847  

Bank of the Philippine Islands

     67,429        129,789  

BDO Unibank, Inc.

     94,817        243,158  

Belle Corp. *

     176,000        4,558  

CEMEX Holdings Philippines, Inc. *±

     324,537        5,331  

China Banking Corp.

     74,676        38,965  

Cosco Capital, Inc.

     257,000        24,535  

DMCI Holdings, Inc.

     385,900        67,343  

East West Banking Corp. *

     27,450        4,472  

Filinvest Land, Inc.

     1,435,000        29,951  

First Philippine Holdings Corp.

     26,510        35,965  

GT Capital Holdings, Inc.

     3,472        37,038  

JG Summit Holdings, Inc.

     152,183        180,285  

LT Group, Inc.

     132,300        22,755  

Megaworld Corp.

     1,004,700        58,443  

Metropolitan Bank & Trust Co.

     120,747        133,010  

Puregold Price Club, Inc.

     33,600        23,214  

Rizal Commercial Banking Corp.

     47,790        18,933  

Robinsons Land Corp.

     247,455        98,035  

Robinsons Retail Holdings, Inc.

     43,490        46,688  

San Miguel Corp.

     41,650        88,540  

Security Bank Corp.

     23,180        48,828  

Top Frontier Investment Holdings, Inc. *

     4,630        10,603  

Union Bank of the Philippines

     30,425        57,505  

Vista Land & Lifescapes, Inc.

     491,200        24,776  
     

 

 

 
        1,643,854  
     

 

 

 

Poland — 0.9%

 

AB SA

     845        9,713  

Alior Bank SA *

     6,050        66,018  

Amica SA

     306        7,428  

Asseco Poland SA

     3,975        76,298  

Bank Handlowy w Warszawie SA

     2,875        43,791  

Bank Millennium SA *

     56,324        88,807  

Bank Polska Kasa Opieki SA

     382        10,264  

Ciech SA

     1,973        20,285  

Cyfrowy Polsat SA

     10,765        71,122  

Develia SA

     16,364        12,891  

Echo Investment SA

     1,732        1,455  
 

 

The accompanying notes are an integral part of these portfolio of investments.


 

SA Emerging Markets Value Fund

PORTFOLIO OF INVESTMENTS — AS OF MARCH 31, 2022 (Unaudited) (Continued)

 

     SHARES      VALUE†  

COMMON STOCKS (Continued)

 

Poland (Continued)

 

Enea SA *

     15,105      $ 33,037  

Famur SA *

     51,375        35,520  

Grupa Azoty SA *

     5,354        54,512  

Grupa Lotos SA *

     8,588        120,386  

Jastrzebska Spolka Weglowa
SA *

     2,892        53,549  

Kernel Holding SA

     6,315        49,222  

KGHM Polska Miedz SA

     6,752        277,842  

mBank SA *

     1,049        88,179  

PGE Polska Grupa Energetyczna SA *

     69,342        150,509  

Polski Koncern Naftowy Orlen SA

     28,356        513,030  

Santander Bank Polska SA

     311        22,575  

Tauron Polska Energia SA *

     36,917        25,322  
     

 

 

 
        1,831,755  
     

 

 

 

Russia — 0.0%

 

Gazprom PJSC, ADR <>

     162,760        —    

Lukoil PJSC, ADR <>

     15,271        —    

RusHydro PJSC, ADR <>

     61,905        —    

VTB Bank PJSC, GDR *<>

     92,145        —    
     

 

 

 
        —    
     

 

 

 

  Singapore — 0.0%

 

China XLX Fertiliser Ltd.

     24,000        23,316  
     

 

 

 

South Africa — 4.6%

 

Absa Group Ltd.

     40,917        533,258  

Adcock Ingram Holdings Ltd.

     3,460        12,396  

Aeci Ltd.

     11,902        94,874  

African Rainbow Minerals Ltd. @

     9,314        182,392  

AngloGold Ashanti Ltd., ADR

     16,757        396,973  

Aspen Pharmacare Holdings Ltd.

     21,622        293,911  

Astral Foods Ltd.

     5,245        54,498  

Barloworld Ltd.

     20,449        163,032  

DataTec Ltd.

     21,291        59,258  

Discovery Ltd. *

     16,270        202,834  

Exxaro Resources Ltd.

     14,928        226,313  

Gold Fields Ltd., ADR @

     49,257        761,513  

Grindrod Ltd.

     33,342        15,447  

Grindrod Shipping Holdings
Ltd. @

     905        22,630  

Harmony Gold Mining Co. Ltd., ADR @

     25,436        127,943  

Impala Platinum Holdings Ltd.

     50,118        771,809  

Investec Ltd.

     21,334        142,363  

KAP Industrial Holdings Ltd.

     75,439        25,194  

Lewis Group Ltd.

     3,337        10,733  

Life Healthcare Group Holdings Ltd.

     51,539        82,180  

Long4Life Ltd.

     66,407        27,267  

Metair Investments Ltd.

     23,331        47,899  

Momentum Metropolitan Holdings @

     100,980        119,621  

Motus Holdings Ltd.

     16,843        123,644  

Mpact Ltd.

     15,365        34,699  

MTN Group Ltd.

     115,772        1,505,333  

Murray & Roberts Holdings
Ltd. *

     24,454        21,103  

Naspers Ltd.

     702        79,946  

Nedbank Group Ltd.

     26,249        418,673  

Netcare Ltd.

     23,365        25,743  

Oceana Group Ltd.

     7,336        28,616